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鎳品種：
　　本周鎳價(jià)沖高回落，周初現(xiàn)貨成交尚可，后期則逐步轉(zhuǎn)淡，現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑，整體重心下移。SMM數(shù)據(jù)，本周金川鎳升水下降1800元/噸至9600元/噸，俄鎳升水上漲200元/噸至2550元/噸，鎳豆升水下降1300元/噸至1000元/噸；LME鎳0-3價(jià)差下降31.5美元/噸至-229.5美元/噸。本周滬鎳庫(kù)存增加201噸至2784噸，LME鎳庫(kù)存減少750噸至37458噸，上海保稅區(qū)鎳庫(kù)存減少500噸至4900噸，中國(guó)（含保稅區(qū)）精煉鎳庫(kù)存減少400噸至9676噸，全球精煉鎳顯性庫(kù)存減少1150噸至47134噸，全球精煉鎳顯性庫(kù)存小幅下降。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳處于低庫(kù)存、高利潤(rùn)、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價(jià)格下鎳產(chǎn)能處于高利潤(rùn)狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長(zhǎng)，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過(guò)剩轉(zhuǎn)為全面過(guò)剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過(guò)因全球精煉鎳顯性庫(kù)存依然處于歷史低位，滬鎳倉(cāng)單處于極低水平，低庫(kù)存低倉(cāng)單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，上半年鎳價(jià)持續(xù)下挫后，其高估值問(wèn)題暫得緩解，加之短期外圍情緒偏強(qiáng)，鎳?yán)^續(xù)下行的主動(dòng)性不足，當(dāng)前鎳價(jià)以震蕩反彈思路對(duì)待。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫(kù)存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　本周不銹鋼期貨價(jià)格受外圍情緒提振偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格變化幅度不大，基差仍處于偏低水平，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡。本周五無(wú)錫市場(chǎng)304不銹鋼冷軋基差下降180元/噸至140元/噸，佛山市場(chǎng)304不銹鋼冷軋基差下降180元/噸至40元/噸。Mysteel數(shù)據(jù)，本周無(wú)錫和佛山300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存增加1.08萬(wàn)噸至52.42萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)幅度為+2.11%，其中熱軋庫(kù)存增加0.76萬(wàn)噸至24萬(wàn)噸，冷軋庫(kù)存增加0.32萬(wàn)噸至28.42萬(wàn)噸，300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存小幅增加。SMM數(shù)據(jù)，本周高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)較上一周持平為1045元/鎳點(diǎn)，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵價(jià)格較上一周持平為8550元/50基噸。
　　不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于供應(yīng)趨增、消費(fèi)中性、成本中性偏弱的格局之中。6-7月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，且鎳鐵高利潤(rùn)狀態(tài)疊加新產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，后期鎳鐵價(jià)格重心或呈下移態(tài)勢(shì)，不銹鋼價(jià)格上行空間有限。不過(guò)目前不銹鋼自身矛盾暫不突出，庫(kù)存處于中低水平，不銹鋼價(jià)格下跌主動(dòng)性不足，短期受外圍情緒提振，不銹鋼價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩，建議暫時(shí)觀望，后市以逢高拋空思路對(duì)待。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化、供應(yīng)增量不及預(yù)期、不銹鋼消費(fèi)超預(yù)期改善。