>> 國盛證券-通信行業(yè)周報：模型商用加速，算力提速換檔-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 930KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉,黃瀚,趙丕業(yè) |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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開源大模型集中出現，堪稱風潮。Meta計劃發(fā)布其AI模型的商業(yè)版本，允許初創(chuàng)公司和企業(yè)在該技術的基礎上開發(fā)定制軟件。根據Meta的說法，其大型語言模型是“開源的”，這意味著新模型的細節(jié)將公開發(fā)布。
為何開源？根據我們此前的研究結論，1）從模型視角看，為了使人工智能研究民主化，彌合開放模型和封閉模型之間的質量差距，破除商業(yè)化禁用限制，開源大模型的蓬勃發(fā)展有望促進以上目標；2）保護企業(yè)機密，使定制化數據訓練成為可能；3）從算力視角看，開源大模型節(jié)省了訓練階段的算力消耗，為企業(yè)降低算力成本，推動大模型使用“普惠化”。
開源是否意味著企業(yè)放棄盈利？我們認為，開源≠免費，開源的商業(yè)模式至少包括：1）靠服務變現。曾上市、后被IBM收購的Linux企業(yè)服務公司紅帽即是一例。企業(yè)為了穩(wěn)定和及時的技術支持而付費。2）靠授權費變現。安卓開源，但谷歌向歐盟使用安卓谷歌套件的廠商收取許可費即是一例。3）許可證、標準和能力評價體系的發(fā)展，是開源大模型商用程度深化的催化劑。這波開源大模型采用的許可證協(xié)議主要是Apache 2.0和MIT，它們不禁止商用，并且不禁止用戶修改模型后閉源，這有助于公司應用此類大模型。
中長期看，開源大模型有望進一步提高性能，從而在市場上占據更大的份額。如果有開源大模型能夠接近或超越ChatGPT在質量上的表現，那么市場對這類模型的需求可能會迅速上升。相應地，這類算力需求會很快起量。
而從國內光通信龍頭的基本面看，我們認為，算力建設上游已經逐步開始兌現應有的業(yè)績，而中際旭創(chuàng)、天孚通信等廠商的超預期增速也給算力這一主題投資帶來了基本面的信心，目前市場風格在由主題投資切換到基本面邏輯的過渡階段，中報亮眼成績無疑加速了這個切換的進程。我們認為，光通信往后的投資，應緊抓龍頭業(yè)績，以及北美、國內云廠商和運營商對5G基礎設施、AI和云計算的資本開支水平。
在“算力提速換檔”這一過程中，AI監(jiān)管將是長期并行推進的，且網絡可視化需求量，高度正相關于網絡流量。據工信部數據，2023年5月移動互聯(lián)網DOU值創(chuàng)新高；據中國移動近期招標結果，匯聚分流設備單臺均價約35.5萬元，近兩次招標需求總量達到3042臺，充分顯示網絡可視化行業(yè)的高景氣度。同時，5G建設進入后周期，疊加國資云網絡可視化的額外需求，行業(yè)景氣確定性上行，該品種目前存在較大預期差。
算力——
光通信：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、太辰光、騰景科技、德科立、聯(lián)特科技、華工科技、源杰科技、劍橋科技、銘普光磁。算力設備：中興通訊、紫光股份、銳捷網絡、菲菱科思、恒為科技、工業(yè)富聯(lián)、寒武紀、震有科技。云算力：光環(huán)新網、奧飛數據、數據港、潤澤科技、科華數據。液冷：英維克、申菱環(huán)境、高瀾股份、佳力圖。邊緣算力承載平臺：美格智能、廣和通、移遠通信、初靈信息、龍宇股份、網宿科技、佳訊飛鴻。
數據要素——
運營商：中國電信、中國移動、中國聯(lián)通。數據可視化：浩瀚深度、恒為科技、中新賽克。BOSS系統(tǒng)：亞信科技、天源迪科、東方國信。
風險提示：AI發(fā)展不及預期，算力需求不及預期。
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