>> 東吳證券-石油石化行業(yè)跟蹤周報：大煉化周報，聚酯鏈上強下弱，海外成品油價差環(huán)比回升-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 4202KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳李,陳淑嫻,郭晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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六大煉化公司漲跌幅】截至2023年07月14日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅：新鳳鳴（環(huán)比+10.84%）、桐昆股份（環(huán)比+6.10%）、恒力石化（環(huán)比+3.80%）、榮盛石化（環(huán)比+3.52%）、恒逸石化（環(huán)比+3.26%）、東方盛虹（環(huán)比+0.84%）。近一月漲跌幅為新鳳鳴（環(huán)比+11.44%）、桐昆股份（環(huán)比+7.39%）、東方盛虹（環(huán)比+6.13%）、恒力石化（環(huán)比+5.10%）、恒逸石化（環(huán)比+4.35%）、榮盛石化（環(huán)比+3.61%）。
【國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤】國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2502.97元/噸，環(huán)比增加60.66元/噸（環(huán)比+2.48%）；國外重點大煉化項目本周價差為1111.76元/噸，環(huán)比增加38.45元/噸（環(huán)比+3.58%），本周布倫特原油周均價為79.12美元/桶，環(huán)比增加3.14美元/桶（環(huán)比+4.13%）。
【聚酯板塊】織造端需求偏弱，聚酯鏈維持上強下弱。PX本周價格上漲，價差維持高位。MEG方面，行業(yè)開工下降，港口發(fā)貨水平尚可，市場報價上調(diào)。PTA方面，成本支撐尚可，價格價差整體上行。長絲方面，雙原料上行支撐價格上漲，但下游庫存充足，市場交投氛圍一般，長絲利潤下降。短纖、瓶片方面，需求仍舊偏淡，用戶剛需采購為主，價格上漲有限，其中瓶片延續(xù)虧損狀態(tài)。
【煉油板塊】原油：供需面+消息面利好，原油價格大幅上漲。本周俄羅斯削減供應，且發(fā)展中國家需求預期增加，另外美國通脹數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲加息概率下降，多重利好因素推動國際油價上漲。成品油：價格整體上行，但價差回調(diào)。汽油方面：國內(nèi)高溫天氣持續(xù)不斷，空調(diào)用油需求仍有支撐。柴油方面：近期歐洲柴油資源緊缺，國內(nèi)柴油出口套利擴大。航煤方面：原油價格支撐強勢，市場受到提振，不過出貨情況整體一般。
【化工板塊】化工品價格整體上升，光伏級EVA表現(xiàn)亮眼。具體來看，下游需求好轉(zhuǎn)，EVA價格、價差雙雙上行。聚乙烯、聚丙烯供需改善不大，價格受成本推動上行，價差整體承壓。純苯、苯乙烯市場回暖，價格價差均有提振。PC受雙酚A漲價驅(qū)動報價上調(diào)，但價差回落，丙烯腈、MMA報價小幅上調(diào)，酚酮產(chǎn)業(yè)鏈有所回暖。
風險提示：1）大煉化裝置投產(chǎn)、達產(chǎn)進度不及預期。2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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