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主要觀點(diǎn)
　　7月11日，百川智能發(fā)布參數(shù)量130億的通用大語言模型Baichuan13B-Base、對話模型Baichuan-13B-Chat及INT4/INT8兩個(gè)量化版本，是百川智能發(fā)布的第二款通用大語言模型。Baichuan-13B是一款中英文雙語大模型，采用相對平衡的中英文語料配比和多語言對齊語料，更好滿足商業(yè)化場景需求。百川智能同時(shí)開源了Baichuan-13BChat的INT8和INT4兩個(gè)量化版本，盡可能降低模型的使用門檻。據(jù)新智元報(bào)道，在近乎無損的情況下將模型部署在如3090等消費(fèi)級(jí)顯卡上，大大降低企業(yè)部署和調(diào)試的使用成本，讓中國開源大模型商業(yè)化進(jìn)入真正可用階段。
　　7月12日，Claude發(fā)布第二代，并推出了更加便捷的網(wǎng)頁測試版（僅限美國和英國的IP）。據(jù)量子位，Claude2可免費(fèi)使用、比GPT-4-4K便宜4-5倍、支持20萬token上下文、知識(shí)更新至2023年初、支持txt、PDF等多種格式文檔導(dǎo)入、擁有代碼等多種學(xué)習(xí)能力，較初代Claude有較大進(jìn)步。Claude2安全性能和無害性能升級(jí)，產(chǎn)生冒犯性或危險(xiǎn)性的輸出可能性大幅降低，主要系A(chǔ)nthropic采用了Constitute AI的技術(shù)框架來實(shí)現(xiàn)對語言模型的無害化處理，較傳統(tǒng)的RLHF無害化方式更多地排除了人類偏見。
　　根據(jù)我們“大模型+小模型+應(yīng)用&內(nèi)容”的研究框架，大模型百花齊放階段，具備垂類能力優(yōu)勢的行業(yè)模型或小模型更具競爭力，一是垂類模型更為適配垂類場景，接近C端或B端的變現(xiàn)能力；二是垂類模型優(yōu)化或迭代商業(yè)模式，有望大幅提升垂類行業(yè)的生產(chǎn)力。開源大模型有助于降低垂類模型“再訓(xùn)練/微調(diào)”的門檻；大模型調(diào)用成本下降有助于降低垂類模型“再訓(xùn)練/微調(diào)”的成本，均有助于提高行業(yè)垂類大模型及小模型的迭代速度，加速適配下游垂類應(yīng)用場景，持續(xù)關(guān)注逐步切換向案例兌現(xiàn)和基本面兌現(xiàn)的【游戲】及【出版】板塊。
　　投資建議
　　基于我們“大模型+小模型+應(yīng)用及內(nèi)容”的研究框架，我們認(rèn)為從基本面受益的角度上看，需沿著目前成熟大模型模態(tài)輸出的范圍選擇標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注AI+文本/虛擬人板塊，其次關(guān)注AI+圖片（大模型+小模型）；從價(jià)值重估的角度上看，需沿著掌握優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)或內(nèi)容（多模態(tài)數(shù)據(jù)）的范圍選擇標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注AI+內(nèi)容/IP/版權(quán)板塊。
　　AI行情分化趨勢下，建議重點(diǎn)關(guān)注基本面優(yōu)異的【游戲】及【出版】板塊：
　　1、建議關(guān)注AI+游戲，如【盛天網(wǎng)絡(luò)】、【姚記科技】、【神州泰岳】、【三七互娛】、【完美世界】、【吉比特】、【世紀(jì)華通】、【巨人網(wǎng)絡(luò)】；建議關(guān)注AI+出版，推薦【皖新傳媒】、關(guān)注【中文傳媒】、【中國科傳】、【中國出版】等。
　　2、建議關(guān)注行業(yè)垂類大模型，如【創(chuàng)業(yè)黑馬】、【昆侖萬維】。
　　3、推薦中國版Discord【創(chuàng)夢天地】。
　　4、建議關(guān)注【匯納科技】、【引力傳媒】、【浙文互聯(lián)】、【世紀(jì)恒通】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策邊際優(yōu)化的程度不及預(yù)期、疫情致企業(yè)經(jīng)營情況不及預(yù)期、AI推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期、AIGC商業(yè)模式或落地場景效果不及預(yù)期、內(nèi)容監(jiān)管趨嚴(yán)