久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述
　　公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.68~1.86億元，同比+45.1%~+60.6%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.38~1.50億元，同比+47.9%~+60.7%。二季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.23~1.41億元，同比+40.3%~+60.7%；扣非歸母凈利潤(rùn)：1.04~1.16億元，同比+44.2%~+60.8%。
　　分析判斷:
　　主業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，成本壓力緩解釋放利潤(rùn)彈性
　　上半年公司專(zhuān)注佐餐鹵味賽道，通過(guò)多元產(chǎn)品矩陣拓寬消費(fèi)場(chǎng)景，隨著需求回暖我們預(yù)計(jì)門(mén)店數(shù)量持續(xù)增加，店效有望進(jìn)一步提升，關(guān)店率有望降低，品牌影響力持續(xù)增強(qiáng)，收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。區(qū)域端，上半年預(yù)計(jì)公司繼續(xù)鞏固和加密華東市場(chǎng)，擴(kuò)大在華南、華北、西南區(qū)域品牌影響力，西北和東北地區(qū)完成試點(diǎn)運(yùn)行工作后加速拓店，提升區(qū)域市場(chǎng)影響力，推進(jìn)全國(guó)化布局。
　　公司上半年利潤(rùn)高增主要得益于原材料價(jià)格回落，上半年原材料價(jià)格趨近于往年區(qū)間，預(yù)計(jì)公司毛利率相應(yīng)提升，帶動(dòng)凈利率提升。
　　全年業(yè)績(jī)高增可期，加速產(chǎn)能布局助推規(guī)模擴(kuò)張
　　我們預(yù)計(jì)下半年公司繼續(xù)加速開(kāi)店，不斷給經(jīng)銷(xiāo)商和門(mén)店賦能，并積極探索線上、團(tuán)購(gòu)、代加工等多元化銷(xiāo)售體系，推動(dòng)收入增長(zhǎng)；疊加成本端牛肉、牛副等原材價(jià)格下行提供利潤(rùn)彈性，全年利潤(rùn)率持續(xù)改善，利潤(rùn)高增可期。長(zhǎng)期來(lái)看，公司加速推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張，在已經(jīng)形成了濟(jì)南、武漢、連云港、寧國(guó)、重慶五大高標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)域中心工廠的基礎(chǔ)上，加快修建寧國(guó)二期和海南基地兩大區(qū)域中心工廠，助力公司區(qū)域擴(kuò)張，提升供貨效率，同時(shí)海南工廠也將是公司全國(guó)進(jìn)口原料采集中心和初加工中心，搭建公司海外采購(gòu)體系，降低原材料進(jìn)口成本，進(jìn)一步提升公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　投資建議
　　參考最新業(yè)績(jī)預(yù)告，我們維持公司23-25年收入43.24/51.18/59.29億元的預(yù)測(cè)；維持23-25年EPS0.94/1.23/1.51元的預(yù)測(cè)；對(duì)應(yīng)2023年7月14日24.17元的收盤(pán)價(jià)，PE分別為26/20/16倍，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　門(mén)店擴(kuò)張不及預(yù)期，成本下行不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。