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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2023H1扣非凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)，定增支持?jǐn)?shù)字化升級(jí)，回購(gòu)和控股股東增持彰顯信心。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：2023H1業(yè)績(jī)預(yù)減，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為1.06、1.58、1.75億元，EPS分別為0.14（-0.11）、0.21（-0.10）、0.23元，考慮未來(lái)兩年復(fù)合增速28%及定增帶來(lái)的成長(zhǎng)性，按PEG為1.2，給予2024年34xPE，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至6.97元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　業(yè)績(jī)簡(jiǎn)述：公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為3,300.00~4,600.00萬(wàn)元，同比下降79.06%~70.81%。預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)為9,100.00~10,400.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)531.65%~621.88%。其中預(yù)計(jì)2023Q2實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為847~2147萬(wàn)元，同比扭虧為盈，去年Q2虧損7232萬(wàn)元；預(yù)計(jì)2023Q2實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)3330~4630萬(wàn)元，去年Q2虧損1236萬(wàn)元。
　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期，2023H1扣非歸母凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)。1）2022H1公司專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)管理業(yè)務(wù)減租免租影響當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)4,723.82萬(wàn)元；2）子公司蘭州麗尚亞歐商業(yè)管理有限公司有效提升資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，2023年上半年出租率較上年同期大幅提升，本期減少虧損約3,400萬(wàn)元。
　　定增有望增強(qiáng)公司盈利能力，回購(gòu)和控股股東增持彰顯公司信心。公司發(fā)布定增預(yù)案，擬向控股股東發(fā)行股份募資約7.3億元，投向?qū)I(yè)市場(chǎng)及亞歐商廈改造升級(jí)項(xiàng)目、數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目、智慧云倉(cāng)建設(shè)項(xiàng)目和償還銀行貸款。5月，控股股東元明控股擬以自有資金增持0.5%-1%的公司股份。6月，擬以自有資金或自籌資金回購(gòu)公司股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新零售業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)減值風(fēng)險(xiǎn)