>> 東證期貨-國債期貨策略周報-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 1163KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王冬黎 |
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市場回顧
截止周五收盤，TL2309環(huán)比上漲0.27%，T2309環(huán)比上漲0.03%，TF2309環(huán)比下跌0.07%，TS2309環(huán)比下跌0.03%。TL2309基差較上周末上漲0.02至0.42，凈基差較上周末上漲0.12至0.19；T2309基差較上周末下跌0.03至0.35，凈基差較上周末上漲0.06至0.23。
★套保策略
9月合約基差T2309（0.35）與TL2309（0.42），T的季節(jié)性中樞（0.55），歷史季節(jié)性中樞可能下周震蕩下行至0.51；9月合約凈基差T2309（0.23）與TL2309（0.19），T的季節(jié)性中樞為0.39，歷史季節(jié)性中樞可能下周震蕩上行至0.40水平?；诨钴S可交割券測算9月合約的上行防御空間，TL2309為4.46bp，T2309為5.69bp，TF2309為4.37bp，TS2309為0.70bp。
★期現(xiàn)套利策略
測算基于DR007/DR1M的9月合約的正套空間均為負，反套空間T2309（0.55/0.78）與TL2309（0.31/0.54）。
★跨期價差策略
T的09-12合約跨期價差0.41高于季節(jié)性均值0.35；TS的09-12合約跨期價差0.13低于季節(jié)性均值0.18，12-03合約跨期價差0.09低于季節(jié)性均值0.17；其余跨期價差與季節(jié)均值差別不大。
★跨品種策略
根據(jù)跨品種carry套利交易策略，推薦關注按照久期中性合約配比的9月合約做陡30Y-10Y（測算Carry為0.62元），12月合約做陡30Y-10Y（測算Carry為1.11元），12月合約做平10Y-2Y（測算carry為0.54元）。
★風險提示：
量化指標的有效性基于歷史數(shù)據(jù)得出，不排除失效的可能。
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