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核心觀點：
　　新能源汽車：23H1電車銷量高增，6月起國內電動車滲透有望提速。據中汽協，23H1國內新能源汽車產銷量分別為378.8和374.7萬輛，同比+42.4%和+44.1%，電動車滲透率28.3%，同比+6.7pct。6月新能源汽車產銷量分別為78.4萬輛和80.6萬輛，環(huán)比+9.9%和+12.5%，同比+32.8%和+35.2%，電動車滲透率30.7%，環(huán)比+0.6pct。5月末燃油車進入新老庫存平穩(wěn)過渡期，生產端已全面切換至國六B發(fā)動機生產，23Q1車市價格戰(zhàn)沖擊影響消彌。10-20萬元電車消費者觀望情緒趨弱帶來消費能力提振，疊加23H2蔚來全新ES6、小鵬G6、吉利銀河L7等重磅新車型聯袂規(guī)模交付，6月起國內電動車滲透有望提速。
　　風電：中國新能源裝機量持續(xù)上漲，各大項目陸續(xù)投產。根據中國電力企業(yè)聯合會數據，2023年全國新能源發(fā)電裝機預計將新增2億千瓦左右，發(fā)電裝機規(guī)模將再創(chuàng)歷史新高，將有效保障我國能源安全供應。2023年1-5月新增風電裝機1636萬千瓦，太陽能發(fā)電新增裝機6121萬千瓦（數據來源：風芒能源）。政府、企業(yè)均踴躍開展裝機項目：（1）中國華電電力裝機規(guī)模突破2億千瓦大關，是2002年重組成立時的8倍，清潔能源占比達48.35%（數據來源：風能專委會CWEA）。（2）內蒙古新能源并網裝機已超過6500萬千瓦，在建和擬建新能源規(guī)模超過1.3億千瓦（數據來源：風能專委會CWEA）。
　　光伏：硅片價格止跌轉漲，開工率提升或迎來新一輪石英坩堝緊缺。根據Infolink，7月電池/組件排產約48.2/46.3GW，環(huán)比+6.32%/14.86%，電池廠商采購積極性仍較高，硅片環(huán)節(jié)庫存壓力得以緩解，當前庫存已處于1周內健康水平。TCL中環(huán)上調P型182硅片價格，彰顯其對于需求回暖的預期，同時該調價行為也將給予終端電站產業(yè)鏈價格觸底信號，觀望情緒有望消弭。由于硅片環(huán)節(jié)庫存已處低位，為匹配電池片采購需求，部分硅片廠開工率環(huán)比提升明顯，有望帶動高品質坩堝需求明顯提升；疊加海外高純石英砂廠商或因環(huán)保問題延遲擴產，高純石英砂/高品質石英坩堝將開啟新一輪持續(xù)短缺局面。
　　新型電力系統：中央推動能源/電力體制改革，綠電/新能源消納迎政策扶持。7月11日，中央全面深化改革委員會第二次會議召開，審議通過了《關于推動能耗雙控逐步轉向碳排放雙控的意見》《關于深化電力體制改革加快構建新型電力系統的指導意見》等文件。推動能耗雙控逐步轉向碳排放雙控，綠電的環(huán)境價值有望逐步彰顯；深化電力體制改革，輔助服務市場、容量電價、現貨市場下半年有望加速推進。
　　風險提示。新能源汽車銷量不及預期，政策及裝機需求不及預期，產業(yè)鏈價格劇烈波動，電力市場化改革進度不及預期等。