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比亞迪業(yè)績超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)修復(fù)中，建議關(guān)注電池及新技術(shù)
　　鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有20+公司披露業(yè)績預(yù)告，多數(shù)實(shí)現(xiàn)利潤環(huán)比正增長。其中比亞迪23年H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利105-117億元，按中值計(jì)算，23年Q2實(shí)現(xiàn)歸母凈利69.7億元，同比+150%，環(huán)比+69%。超市場預(yù)期。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈自1季度主動去庫存，銷售多，生產(chǎn)少，從產(chǎn)業(yè)調(diào)研來看，4、5月企業(yè)排產(chǎn)逐漸修復(fù)，二季度產(chǎn)銷量預(yù)期向好，疊加上游碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將逐漸修復(fù)。我們優(yōu)先推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈壁壘高的隔膜、盈利持續(xù)提升的電池廠；關(guān)注新技術(shù)如復(fù)合銅箔、鈉電池、錳鐵鋰、電池回收利用等產(chǎn)業(yè)鏈。
　　政策推動電力體制改革，迎峰度夏建議關(guān)注虛擬電廠
　　 7月11日，中央深改委會議審議通過《關(guān)于深化電力體制改革加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)要深化電力體制改革，加快構(gòu)建清潔低碳、安全充裕、經(jīng)濟(jì)高效、供需協(xié)同、靈活智能的新型電力系統(tǒng)，更好推動能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命，保障國家能源安全。此前，國務(wù)院國資委召開中央企業(yè)能源電力保供工作推進(jìn)會，對中央企業(yè)帶頭做好迎峰度夏能源電力保供工作進(jìn)行了再部署、再安排。國務(wù)院國資委提出，要加大電力項(xiàng)目投資力度，加強(qiáng)科技創(chuàng)新投入，加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)，全面提升綜合保供能力。
　　隨夏季來臨，多地發(fā)用電量快速上漲，華北能源監(jiān)管局召開華北區(qū)域虛擬電廠建設(shè)及需求側(cè)響應(yīng)工作座談會提到，預(yù)計(jì)今年全國最大電力負(fù)荷可能超過13.6億千瓦，較去年有較大增長。部分省份在高峰時(shí)刻可能會出現(xiàn)用電緊張，虛擬電廠對負(fù)荷調(diào)節(jié)具有響應(yīng)速度快、形式靈活、成本較低的巨大優(yōu)勢，目前我國處在虛擬電廠建設(shè)初期，隨政策完善地方政府開展虛擬電廠試點(diǎn)，行業(yè)將迎來放量增長，建議關(guān)注業(yè)績優(yōu)高增長的企業(yè)。
　　建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科等；二供需支撐鋰價(jià)高位利潤釋放鋰資源公司：科達(dá)制造、天齊鋰業(yè)、融捷股份等；三格局優(yōu)壁壘高的中游材料環(huán)節(jié)及新技術(shù)：美聯(lián)新材、東威科技、驕成超聲、道森股份、英聯(lián)股份、光華科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價(jià)格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動。