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行情回顧及核心觀點(diǎn)
　　2023年初截止至6月26日收盤，通信（申萬(wàn)）板塊漲幅為47.40%，顯著跑贏滬深300指數(shù)48.08pct，其中，光模塊表現(xiàn)最為亮眼，漲幅前十個(gè)股中有8個(gè)均為光模塊企業(yè)，行業(yè)判斷的一致性非常高；
　　通信行業(yè)投資策略應(yīng)繼續(xù)圍繞“算力+運(yùn)營(yíng)商”兩大主線，從算力建設(shè)、運(yùn)營(yíng)商盈利狀況改善兩方面不斷挖掘相關(guān)標(biāo)的：1）光模塊、光芯片、陶瓷外殼、設(shè)備商、IDC等算力建設(shè)相關(guān)板塊，在800G升級(jí)疊加AI算力缺口雙輪驅(qū)動(dòng)下需求持續(xù)增長(zhǎng)；2）隨著運(yùn)營(yíng)商資本開支保持穩(wěn)定，政策面趨向平穩(wěn)，云業(yè)務(wù)快速拓展，以及算力業(yè)務(wù)的大力投入，有理由相信運(yùn)營(yíng)商將在算力時(shí)代扮演更加重要的角色；
　　投資的主要邏輯：1、硬件設(shè)備端（中科曙光、中興通訊、浪潮信息等）；2、數(shù)據(jù)傳輸速率上的升級(jí)（光模塊：中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、天孚通信等；光纖光纜：中天科技、長(zhǎng)飛光纖、亨通光電等）；3、散熱/節(jié)能的考量（佳力圖、依米康、英維克、曙光科創(chuàng)等）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　AI大模型進(jìn)展不及預(yù)期
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期
　　中美貿(mào)易摩擦加劇