>> 國投安信期貨-能源日報-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 1114KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李祖智,李云旭 |
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[原油]
周五油價收跌，今日日間延續(xù)弱勢，上周主要國繞海外風險偏好走強進行交易，與美元聯(lián)動較強。三季度供應(yīng)偏緊格局延續(xù)，但需求端預(yù)期偏差主要受海外衰退預(yù)期影響，基本面仍處需求弱預(yù)期與0PEC+主動減供應(yīng)的大格局中，預(yù)計當前已運行至三季度震蕩區(qū)間偏高位置，關(guān)注美元企穩(wěn)后的空配機會。
[燃料油&低硫燃料油]
燃油系跟隨油價下跌，低硫燃料油尤其偏弱。目前高硫燃料油裂解價差雖已估值偏高，但季節(jié)性需求旺季及沙特進-一步減產(chǎn)原油對高硫資源的支撐繼續(xù)顯現(xiàn)。隨著國內(nèi)煉廠汽柴油綜合利潤回落，低硫燃料油產(chǎn)量有所提升，海內(nèi)外低硫燃料油均顯現(xiàn)供應(yīng)邊際增量，繼續(xù)關(guān)注海外汽油裂解價差見頂后對低硫燃料油裂解價差的拖累，做縮高低硫價差策略持有。
[LPG]
對石腦油的成本優(yōu)勢使得需求有所改善，刺激國際市場價格重心上.移。國內(nèi)化工項目開工率總體平穩(wěn)，PDH開工率雖有上升預(yù)期，但近期新增檢修較多，對進口貨源消化能力偏弱,碼頭端壓力持續(xù)增強?，F(xiàn)貨端國內(nèi)外強弱有所分化，淡季內(nèi)基本面改善空間仍然有限。此前原油的反彈推動盤面預(yù)期而有所好轉(zhuǎn)，但淡季內(nèi)基本面改善驅(qū)動有限，維持區(qū)間震蕩。
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