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本周主要觀點(diǎn)及投資建議
　　社會(huì)服務(wù)行業(yè)上市公司陸續(xù)披露2023年中期業(yè)績預(yù)告，酒店、景區(qū)板塊整體業(yè)績改善明顯。酒店板塊，錦江酒店、首旅酒店歸母凈利潤較上年扭虧為盈，業(yè)績預(yù)告上限基本恢復(fù)至2019年同期水平。景區(qū)板塊，人工景區(qū)中青旅、大連圣亞業(yè)績較上年同期扭虧為盈；自然景區(qū)板塊業(yè)績改善突出，九華旅游、黃山旅游、長白山、峨眉山A、麗江股份、天目湖歸母凈利潤較上年同期扭虧為盈。餐飲板塊，同慶樓、廣州酒家歸母凈利潤較上年同期持續(xù)增長。免稅板塊，中國中免期內(nèi)毛利率穩(wěn)步提升，23H1較22H2環(huán)比提升7.81pct，其中23Q2較23Q1環(huán)比提升3.67pct。
　　投資建議：目前社服行業(yè)主要公司估值基本回調(diào)至合理區(qū)間，受益于小長假提振旅游行業(yè)景氣度和傳統(tǒng)旺季暑期來臨，建議布局消費(fèi)復(fù)蘇表現(xiàn)居前、行業(yè)布局集中化及目前處于較低估值板塊。1、酒店：目前主要城市酒店經(jīng)營情況基本恢復(fù)至疫前水平，ADR帶動(dòng)RevPAR較疫前增長近20%。年內(nèi)國內(nèi)酒店行業(yè)趨勢仍為提升連鎖化率，行業(yè)布局集中化繼續(xù)提升，龍頭酒店集團(tuán)目前估值處于較低水平、性價(jià)比較高。建議關(guān)注：首旅酒店、錦江酒店。2、景區(qū)：今年以來消費(fèi)整體復(fù)蘇、補(bǔ)償性需求支撐、出游人次恢復(fù)良好，橫向?qū)Ρ确?wù)消費(fèi)相對領(lǐng)先實(shí)物消費(fèi)，目前客單價(jià)仍有提升空間，因此高性價(jià)比自然景區(qū)恢復(fù)居前。建議關(guān)注：天目湖。3、出境游：隨著歐洲國家經(jīng)典路線恢復(fù)、暑期傳統(tǒng)旅游旺季到來。目前出境旅行社預(yù)訂情況持續(xù)走高，暑期出境板塊有望恢復(fù)至疫前70%左右水平。建議關(guān)注：眾信旅游。
　　行情回顧
　　整體：滬深300上漲1.92%，報(bào)收3899.14點(diǎn)，社會(huì)服務(wù)行業(yè)指數(shù)上漲0.54%，跑輸滬深300指數(shù)1.38個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級行業(yè)中排名第18。
　　子行業(yè)：社服行業(yè)各子板塊漲跌幅由高到低分別為：酒店（+1.27%）、人工景區(qū)（-0.19%）、旅游綜合（-1.02%）、自然景區(qū)（-1.81%）、餐飲（-1.99%）。
　　個(gè)股：長白山以8.29%漲幅領(lǐng)漲，曲江文旅以7.67%跌幅領(lǐng)跌。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)
　　1）暑期旅游訂單較2019年翻倍增長，“晚七點(diǎn)”經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)夜間消費(fèi)；
　　2）暑期旅游爆火；
　　3）國內(nèi)外多家航司7月航班計(jì)劃出爐，暑期更多熱門國際航線加密復(fù)航。
　　重要上市公司公告（詳細(xì)內(nèi)容見正文）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；居民消費(fèi)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。