>> 東海證券-石化化工主題周報：草甘膦維持低開工率，長期需求保持增長態(tài)勢，價格有望持續(xù)回升-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
2308KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
謝建斌,吳駿燕,張季愷 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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投資要點：經過近一年半的去庫存周期，國內草甘膦工廠保持低開工率運行，庫存水平對比高位已明顯下降，價格已處于歷史底部區(qū)間，2023年上半年，草甘膦工廠庫存維持高位，于5月5日達到最高的8.6萬噸，草甘膦價格下跌至6月16日最低的2.4萬元/噸，同時4月以來國內草甘膦開工率進一步下滑，截至2023年6月16日，工廠開工率保持50%以下運行，國內草甘膦周度產量均值為7870.21噸，較去年同期降低了21.90%；截至2023年7月7日當周，國內草甘膦工廠庫存已回落至5萬噸，開工率為57.78%，草甘膦價格上漲至2.73萬元/噸。同時，原材料甘氨酸價格上漲也提供了成本支撐，截至7月7日，甘氨酸價格為1.2萬元/噸，較低點上調1000元/噸，支撐草甘膦價格上行。受到種業(yè)振興、加快生物育種產業(yè)化等政策的推動，草甘膦長期需求仍將保持增長態(tài)勢，我們認為草甘膦價格有望繼續(xù)回升，農化板塊景氣度有望提升。建議關注：興發(fā)集團、廣信股份、揚農化工等。
行業(yè)基礎數據跟蹤：7月10日~7月14日，滬深300指數上漲1.92%，申萬基礎化工指數上漲2.87%，跑贏大盤0.95pct；申萬石油石化指數上漲2.75%，跑贏大盤0.83pct，漲幅在全部申萬一級行業(yè)中分別位列第3位、第5位?；A化工和石油石化子行業(yè)表現較好的有氟化工、聚氨酯、合成樹脂、氮肥、其他化學原料等板塊。表現較差的為民爆制品、無機鹽、改性塑料、膜材料、粘膠等板塊。
價格數據跟蹤：上周價格漲幅居前的品種分別為三氯化磷：9.00%，黃磷：8.12%，雙酚A：5.95%，尿素：5.03%，布倫特原油：3.21%。上周價格跌幅居前的品種分別為THF：-3.85%，磷礦石：-3.49%，氯化鉀：-3.33%，丙烯：-2.87%，BDO：-2.40%。
價差數據跟蹤：上周價差漲幅居前的品種分別為丙烯腈：37.99%，雙酚A：13.46%，丙烯酸：13.07%，純苯：11.65%，電石法：9.96%。上周價差跌幅居前的品種分別為二甲醚：-47.42%，乙烯：-21.23%，醋酸：-13.67%，R32：-10.22%，炭黑：-9.52%。
風險提示：原油價格劇烈波動，影響企業(yè)盈利能力，并推高通脹；草甘膦價格下跌的風險；全球作物種植面積下降導致草甘膦需求下滑的風險。
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