>> 華泰期貨-養(yǎng)殖日報：現(xiàn)貨周末小幅上漲，生豬期價高開震蕩-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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生豬觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤生豬2309合約15015元/噸，較前日上漲80元，漲幅0.54%?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格14.01元/公斤，較前日上漲0.19元，現(xiàn)貨基差LH09-1005，較前日上漲110；江蘇地區(qū)外三元生豬價格14.43元/公斤，較前日上漲0.22元，現(xiàn)貨基差LH09-585，較前日上漲140；四川地區(qū)外三元生豬價格13.44元/公斤，較前日上漲0.1元，現(xiàn)貨基差LH09-1575，較前日上漲20。
近期市場資訊，截至7月12日當(dāng)周全國生豬出場價格為14.11元/公斤，比7月5日下跌0.28%；主要批發(fā)市場玉米價格為2.88元/公斤，比7月5日上升0.70%；豬糧比價為4.90，比7月5日下跌1.01%。全國豬料比價為4.00，環(huán)比下跌0.99%。按目前價格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為236.86元。國家統(tǒng)計局周一公布的最新數(shù)據(jù)，二季度末，生豬存欄43517萬頭，同比增長1.1%。上半年，生豬出欄37548萬頭，增長2.6%。
昨日生豬期價高開震蕩，當(dāng)前從各大養(yǎng)殖集團(tuán)半年業(yè)績預(yù)告可以看出整體虧損較為嚴(yán)重的，集中在前四家企業(yè)。由于虧損程度和產(chǎn)能成正比我們大致可以看出產(chǎn)能的分布比例，未來頭部企業(yè)的產(chǎn)能變化尤為重要，截止目前尚未發(fā)現(xiàn)產(chǎn)能調(diào)整。消費(fèi)方面，對于生豬來說目前不是主要矛盾。生豬的消費(fèi)目前處于底部震蕩狀態(tài)并且彈性較弱，但消費(fèi)繼續(xù)走弱的概率已經(jīng)不大，當(dāng)前的消費(fèi)完全不足以消化當(dāng)前的產(chǎn)能，這就會使生豬處于持續(xù)累庫的狀態(tài)。凍品入庫可以延緩過剩產(chǎn)能往價格端的傳導(dǎo)，但目前凍品的高庫存面臨巨大的資金壓力已經(jīng)無法分流過剩產(chǎn)能，未來過剩產(chǎn)能會直接傳導(dǎo)到終端消費(fèi)。隨著未來凍品無法入庫，過剩產(chǎn)能會對消費(fèi)市場繼續(xù)沖擊，未來生豬期現(xiàn)價格將延續(xù)下跌趨勢。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看空
■風(fēng)險
消費(fèi)需求回升
雞蛋觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤雞蛋2309合約4156元/500千克，較前日上漲44元，漲幅1.07%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格3.83元/斤，較前日持平，現(xiàn)貨基差JD09-326，較前日下跌44；河北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格3.97元/斤，較前日上漲0.08元，現(xiàn)貨基差JD09-186，較前日上漲36；山東地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.1元/斤，較前日上漲0.1元，現(xiàn)貨基差JD09-56，較前日上漲56。
近期市場資訊，截止7月17日，全國生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存為0.95天，較7月14日減少0.24天，流通環(huán)節(jié)庫存為1.42天，較7月14日減少0.18天。
昨日雞蛋期價偏強(qiáng)震蕩，當(dāng)前雨水逐漸減少，貿(mào)易商拿貨略有增加，現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行。綜合來看，玉米豆粕等飼料原料價格上漲之后導(dǎo)致養(yǎng)殖成本的增加，從而支撐雞蛋現(xiàn)貨價格上漲，并且7月下旬之后廣東銷區(qū)陸續(xù)出梅，雞蛋儲存難度降低，市場觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨價格或?qū)⒅饾u企穩(wěn)。短期來看盤面價格仍將震蕩運(yùn)行，建議投資者謹(jǐn)慎觀望。中長期來看，隨著氣溫升高，產(chǎn)蛋率下降，疊加現(xiàn)貨價格下跌之后補(bǔ)欄積極性下降，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量下降而需求逐步恢復(fù)之后造成現(xiàn)貨供應(yīng)短缺等多因素影響，建議投資者關(guān)注9月份現(xiàn)貨供需錯配機(jī)會。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險
消費(fèi)不及預(yù)期，養(yǎng)殖成本下降
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