>> 銀河證券-機械設備行業(yè)周報：6月機床刀具景氣小幅好轉，關注機器人產業(yè)鏈投資機會-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
1583KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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市場行情回顧：上周機械設備指數上漲0.57%，滬深300指數上漲1.92%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.53%。機械設備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第14位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平31.7（整體法）。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是工程機械、鋰電設備、油氣開發(fā)設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是航運裝備、機器人、半導體設備。
周關注：6月機床刀具景氣小幅好轉，關注機器人產業(yè)鏈投資機會
【數控機床&刀具】6月通用機床&刀具景氣度小幅好轉，關注順周期底部復蘇。國家統(tǒng)計局數據顯示，5月金屬切削機床產量5.42萬臺，同比增長1.9%，1-5月累計產量24.41萬臺，同比下降2%。我們認為，以通用機床和刀具為代表的順周期通用設備板塊有望在下半年啟動，建議關注機床&刀具底部復蘇機會，機床標的海天精工、紐威數控，刀具標的華銳精密、歐科億、中鎢高新。
【機器人】7月4號，字節(jié)跳動宣布，將發(fā)力機器人領域，機器人團隊計劃年底擴充到上百人。報道稱，字節(jié)造機器人將主要用于兩大方向：一是生產一些機器人，優(yōu)先服務字節(jié)的電商履約需求，也就是能在倉庫里分揀、打包貨物的機器人，以及物流環(huán)節(jié)；這是字節(jié)生產機器人的首要任務。二是關注前沿技術，探索把AI大模型能力用到機器人上。從字節(jié)此次布局的動向來看，字節(jié)機器人大概率是跟已有業(yè)務做結合，計劃制造的是能夠幫助生產的工業(yè)機器人，整體更加注重對場景和行業(yè)的服務。同時，探索AI大模型和機器人的結合，追求技術的領先性。目前在行業(yè)中，前者的對標產品有亞馬遜的Kiva，國內公司有極智嘉、快倉等；后者的對標公司有Mujin（日本）、梅卡曼德、XYZ等。我們認為核心零部件具有不可替代性和大量需求，重點可關注精密減速器的綠的諧波、中大力德；可關注控制器方面的埃斯頓（Trio）。
【軌交裝備】總投資超2500億，全國14條重點鐵路即將開工。呼南通道邵永高鐵：工程投資估算總額193.23億元，計劃總工期4年。主要技術標準：高速鐵路、設計時速350km/h、雙線、電力牽引。重慶市郊鐵路永川線，線路全長67.1km，設計速度：140公里/小時，共設車站17座，招標項目合同估算金額：129.9億元。鐵路投資仍在持續(xù)推進，但鐵路客車總體只減不增，在前日國鐵大規(guī)模招標的背景下，一方面招標采購訂單將向下傳遞，另一方面，招標采購需求仍可能持續(xù)釋放，建議關注整車廠商中國中車，和信號龍頭中國通號。
【工程機械】2023年6月，中國地區(qū)小松挖掘機開工小時數為90.8小時，同比下降3.1%，環(huán)比下降9.29%。全球其他地區(qū)，6月份，歐洲和印尼地區(qū)小松挖掘機開工小時數同比正增長，其中歐洲地區(qū)小松挖掘機開工小時數同比增速在連續(xù)下滑12個月后再度回正，小幅增長3.8%，印尼地區(qū)同比增速有所收窄；日本、北美地區(qū)同比負增長，其中日本連續(xù)下滑一年整?；ê头康禺a作為挖掘機應用兩大下游需求趨弱。海外經濟放緩趨勢越發(fā)明確，通脹壓力較大，海外需求降溫是大概率事件。我國挖掘機產業(yè)供應韌性凸顯，全球礦業(yè)投資以及中國與周邊經濟體的合作深化，會在一定程度上支撐挖掘機出口韌性，但出口下行壓力仍然較大。對工程機械產業(yè)鏈持中性觀點，可持續(xù)關注行業(yè)邊際變化。
【光伏設備】捷佳偉創(chuàng)發(fā)布公告稱，擬募集資金總額不超過9.61億元，用于投資鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層設備產業(yè)化項目及補充流動資金。根據公告，捷佳偉創(chuàng)擬利用募集資金6.86億元，在江蘇省常州市建設鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層設備產業(yè)化項目，建設周期擬定為2.5年。項目建成達產后可年產160臺磁控濺射鍍膜設備、119臺反應式等離子鍍膜設備及60臺真空蒸鍍設備。受限于晶硅電池帶隙寬度理論極限效率約29%，我們認為晶硅N型時代的下一個階段是疊層，頭部企業(yè)隆基綠能今年6月隆基綠能在商業(yè)級絨面CZ硅片上實現了晶硅-鈣鈦礦疊層電池33.5%的轉換效率。建議關注受益于N型滲透加速及技術迭代升級的光伏電池設備企業(yè)捷佳偉創(chuàng)。
【半導體設備】自主可控、國產化加速、行業(yè)周期筑底向上+AI景氣周期牽引，建議重點關注半導體設備投資機會。行業(yè)周期趨于底部，景氣復蘇可期，半導體行業(yè)處于周期波動中，每次上行或下行周期為2-3年，最近一輪峰值在2021年3月，行業(yè)趨于底部。依據2000年至2023年一季度數據，以一次上行或下行為周期，每2-3年為一個完整周期。2021年二季度，半導體季度銷售額同比增速達到最近峰值30.4%，此后增速放緩并于2022年三季度后同比下滑，接近周期拐點。半導體設備銷售額波動與半導體銷售額波動高度相關，但波幅更大，預計將有更高反彈。AI浪潮下芯片缺口巨大，長期利好半導體設備。AI市場規(guī)模持續(xù)擴大，預計2026年中國人工智能市場規(guī)模將達264.6億美元，AI時代，算力需求增大，五年復合增長率高達52.3%。AI高算力需求對數據傳輸提出高要求，相較純電子通信更具傳輸速率和成本優(yōu)勢的光通信可實現需求高增長，光通信核心元件光芯片將從中受益。高算力下海量數據的傳輸需要更高速率，光通信較純電子通信優(yōu)勢顯著，預計未來會更廣泛應用。其核心元件光芯片需求量將大幅增長
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