>> 國信證券-房地產行業(yè)周觀點：“金融16條”期限延長，央行鼓勵協(xié)商變更存量房貸合約-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
792KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
任鶴,王粵雷,王靜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
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近期核心觀點：
當前銷售復蘇強度仍是市場核心分歧，我們應當正確看待Q1高增后Q2的銷售回落，并不宜將該回落進行不合理的線性外推。針對下半年，我們建議重復蘇節(jié)奏，輕政策博弈，預計Q4將迎來本年銷售復蘇的高點，屆時將出現確定性的基本面高修復行情。建議關注穩(wěn)健性和成長性兼?zhèn)涞闹行蛧肫螅诵耐扑]中國海外宏洋集團、中國海外發(fā)展、越秀地產、金地集團。
市場表現回顧：
板塊方面，2023.7.10-2023.7.14期間，房地產指數（中信）下跌1.5%，滬深300指數上漲1.9%，房地產板塊跑輸滬深300指數3.5個百分點，位居所有行業(yè)第29位(即倒數第一）。近一個月，房地產指數（中信）下跌3.9%，滬深300指數上漲0.9%，房地產板塊跑輸滬深300指數4.8個百分點。近半年來，房地產指數（中信）下跌17.2%，滬深300指數下跌2.8%，房地產板塊跑輸滬深300指數14.5個百分點。
個股方面，2023.7.10-2023.7.14期間，37只個股上漲，83只個股下跌，14只個股持平，占比分別為28%、62%、10%。漲跌幅居前5位的個股為：津濱發(fā)展、大千生態(tài)、大港股份、中潤資源、*ST泛海，居后5位的個股為：財信發(fā)展、格力地產、萬澤股份、金科股份、中南建設。
行業(yè)數據跟蹤：
銷售端，新房、二手房復蘇趨弱。從新房維度，2023年7月14日，30城商品房7天移動平均成交面積同比-34%；截至7月14日，30城商品房當年累計成交面積為7749萬㎡，同比-2.1%。從二手房維度，樣本7城成交累計同比持續(xù)下滑。2023年7月14日，樣本7城二手住宅當周成交面積75萬㎡，環(huán)比-2%。截至7月14日，樣本7城二手住宅當年累計成交面積2700萬㎡，同比+41%，較前期繼續(xù)下滑，較2021年同期-25%，較2019年同期+0.2%。
拿地端，住宅類用地成交走弱。2023年7月16日，100大中城市住宅類用地當周成交面積105萬㎡，環(huán)比-72%。截至7月16日，100大中城市住宅類用地累計成交面積16425萬㎡，累計同比-23%，較2021年同期-64%，較2020年同期-64%，持續(xù)走弱。100大中城市住宅類用地當周成交溢價率0.6%，處于較低水平。
行業(yè)政策要聞：
?、佟督鹑谥С址康禺a市場平穩(wěn)健康發(fā)展》（“金融十六條”）有關政策期限延長至2024年末。②2023年上半年金融統(tǒng)計數據新聞發(fā)布會上，央行鄒瀾表示，考慮到我國房地產市場供求關系已經發(fā)生深刻變化，金融部門將積極配合有關部門加強政策研究；此外支持和鼓勵商業(yè)銀行與借款人自主協(xié)商變更合同約定，或者是新發(fā)放貸款置換原來的存量貸款。③廣東珠海、廣東汕頭、四川德陽、遼寧沈陽優(yōu)化公積金貸款政策。
風險提示：
?、僬呗涞匦Ч昂罄m(xù)推出強度不及預期；②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預期下行；③房企信用風險事件超預期沖擊
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