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周度回顧
　　本周（0712-0716）有色板塊震蕩分化，其中LME強(qiáng)弱排序?yàn)殇X＞鎳＞銅＞鉛＞鋅＞錫。
　　主要邏輯：上周有色金屬全面走強(qiáng)，主要是因?yàn)檠永m(xù)上周非農(nóng)走弱之后，美國CPI和PPI數(shù)據(jù)大幅下行，美元指數(shù)下破100的關(guān)鍵位置，金屬大幅反彈。國內(nèi)社融數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，雖然不預(yù)期大幅刺激，但市場并不認(rèn)為會放任大的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。相對而言外盤漲幅更多，主要是由于人民幣升值。
　　下周觀點(diǎn)
　　整體邏輯：海外市場關(guān)注CPI不及預(yù)期情況下，美元指數(shù)下行破位。但短期來看，加息結(jié)束交易充分降息預(yù)期在3月份，降息交易尚未開始。且下半年CPI由于基數(shù)原因，持續(xù)大幅下滑較難，而歐洲CPI依舊高位，或繼續(xù)保持偏鷹態(tài)度。國內(nèi)臨近重要會議，市場雖然不再預(yù)期有大幅刺激落地，但經(jīng)濟(jì)托底預(yù)期不變。微觀來看，大部分有色品種國內(nèi)現(xiàn)貨升水走弱，庫存掉頭向上進(jìn)入季節(jié)性淡季累庫，需求環(huán)比偏弱，微觀上前期近端偏強(qiáng)的態(tài)勢繼續(xù)發(fā)生扭轉(zhuǎn)。
　　推薦策略：周度短期來看，有色板塊或有整理需求。但中期來看，伴隨供需緊張的逐漸臨近，下半年有色整體需要擇機(jī)多配。
　　下周關(guān)注：中國月中經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國零售銷售數(shù)據(jù)。