>> 光大證券-機械行業(yè)周報2023年第28周：北方華創(chuàng)、中微公司業(yè)績延續(xù)高增長，奧特維切入硅片CMP設(shè)備工藝環(huán)節(jié)-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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| 1405KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳佳寧,楊紹輝 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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重點子行業(yè)觀點
半導體設(shè)備：設(shè)備龍頭北方華創(chuàng)、中微公司上半年業(yè)績延續(xù)高增長，新進入者奧特維切入硅片CMP設(shè)備工藝環(huán)節(jié)補全產(chǎn)業(yè)鏈。
?。?）北方華創(chuàng)：市占率提升是其收入引領(lǐng)行業(yè)增長的主要原因，高毛利率的半導體設(shè)備占比提升是盈利能力日益提升的關(guān)鍵。北方華創(chuàng)23H1收入78.2-89.5億元，同比增長44%-64%；23H1收入扣非凈利潤14.9-17.2億元，同比增長131%-167%。按業(yè)績指引中值計算，北方華創(chuàng)23H1扣非凈利率19.1%相比去年同期提高7.3個百分點，23Q2扣非凈利率23.7%相比去年同期提高8.9個百分點。
?。?）中微公司：收入結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，二季度推出12英寸金屬LPCVD新產(chǎn)品。23H1收入25.27億元同比增長28.13%，凈利潤9.8-10.3億元同比109%-120%，扣非凈利潤5-5.4億元，同比增長13%-23%。
（3）奧特維：在我國，硅片加工設(shè)備主要從美國、日本、歐洲等廠商進口，國產(chǎn)化率相對較低。奧特維公告要進入到半導體的CMP設(shè)備領(lǐng)域，首先的目標市場就是硅片廠用的拋光設(shè)備。
推薦晶盛機電、微導納米，建議關(guān)注中微公司、拓荊科技、芯源微、盛美上海、華海清科、北方華創(chuàng)、精測電子、萬業(yè)企業(yè)、長川科技、華峰測控、光力科技、聯(lián)動科技、廣立微、路維光電、江豐電子、正帆科技、富創(chuàng)精密、新萊應材、漢鐘精機、神工股份、英杰電氣、國力股份、晶升股份、金海通。
工程機械：開工仍有回升空間，產(chǎn)品需求有望逐步企穩(wěn)反彈。6月銷售各類挖掘機15,766臺，同比下降24.1%，其中國內(nèi)6,098臺，同比下降44.7%。工程機械產(chǎn)業(yè)鏈短期仍處于調(diào)整期，銷量下滑與原材料成本相對高位的雙重壓力對工程機械企業(yè)的盈利能力提出挑戰(zhàn)；但在新一年國內(nèi)穩(wěn)增長的大環(huán)境下，基建與地產(chǎn)投資有望邊際改善，工程機械國內(nèi)銷量降幅有望逐步收窄，全面好轉(zhuǎn)還有待于觀察基建及地產(chǎn)投資恢復程度，以及存量機器的消化程度。維持推薦三一重工、中聯(lián)重科（A/H）、徐工機械、恒立液壓等龍頭。
通用設(shè)備：傅利葉智能切入萬億級通用機器人領(lǐng)域，人形機器人產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。2023年7月12日，傅利葉智能以通用人形機器人GR-1發(fā)布為契機，正式宣布公司切入萬億級通用機器人領(lǐng)域。傅利葉智能董事長顧捷預計公司的人形機器人有望在一兩年內(nèi)實現(xiàn)量產(chǎn)交付。我們認為隨著人形機器人產(chǎn)品及其應用場景的不斷豐富，未來人形機器人產(chǎn)業(yè)化進程將持續(xù)提速，核心零部件需求提升，國內(nèi)成熟零部件廠商將深度受益。
機床行業(yè)建議關(guān)注科德數(shù)控、海天精工、拓斯達、紐威數(shù)控、國盛智科、浙海德曼；刀具建議關(guān)注歐科億、華銳精密、中鎢高新。機器人核心零部件建議關(guān)注綠的諧波、中大力德、步科股份、昊志機電、禾川科技、鳴志電器、江蘇雷利。
光伏設(shè)備：邁為股份推出“降銦三部曲”助力HJT持續(xù)降本。2023年7月12日，邁為股份公布了其異質(zhì)結(jié)TCO的低銦方案，包括設(shè)備優(yōu)化降銦、低銦疊層膜降銦、規(guī)?；熁厥?，助力HJT產(chǎn)業(yè)化提速。光伏鍍銅行情發(fā)展演繹至關(guān)注HJT行業(yè)大β與自身突破的階段，24H1是HJT電池片大規(guī)模中試量產(chǎn)線跑通投產(chǎn)關(guān)鍵時點，產(chǎn)業(yè)化早期“錦上添花”式Cu-HJT迎來應用機遇。極電光能在0.72m2鈣鈦礦量產(chǎn)組件上創(chuàng)造了17.18%的全面積效率，充分體現(xiàn)鈣鈦礦量產(chǎn)技術(shù)的可行性。推薦邁為股份，建議關(guān)注捷佳偉創(chuàng)、微導納米、京山輕機、金晶科技、德滬涂膜、芯碁微裝、蘇大維格、東威科技、羅博特科、德龍激光。
鋰電設(shè)備：傳統(tǒng)銅箔龍頭布局復合集流體，復合銅箔產(chǎn)業(yè)化趨勢明顯。截至2023/7/14，近一年鋰電設(shè)備指數(shù)跌幅達41.28%。諾德股份將對外投資設(shè)立用于復合集流體研發(fā)的控股子公司，表明了對未來復合集流體行業(yè)的信心，復合銅箔產(chǎn)業(yè)化預計加速。推薦東威科技，建議關(guān)注驕成超聲、寶明科技、元琛科技。
風險分析：宏觀經(jīng)濟波動風險；基建投資不及預期的風險；國際貿(mào)易摩擦的風險；市場競爭加劇的風險。
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