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美豆：雖然昨日夜間連續(xù)公布的多份報(bào)告均顯示利空，但近期美豆仍幾乎沒有做出任何反應(yīng)，說明了當(dāng)前美豆整體基本面偏強(qiáng)的格局。其中優(yōu)良率數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月16日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為55%，高于市場預(yù)期的53%，前一周為51%，上年同期為61%。截至當(dāng)周，美國大豆開花率為56%,上周為39%，上年同期為46%，五年均值為51%。出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月13日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為155556噸，前一周修正后為300765噸，初值為238234噸。去年同期，美國大豆出口檢驗(yàn)量為438788噸。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為49888673噸，上一年度同期52683123噸。NOPA壓榨數(shù)據(jù)顯示會員單位6月共壓榨大豆1.65023億蒲式耳（預(yù)期1.71億蒲），較5月的1.77915億蒲式耳下降7.2%，創(chuàng)下2022年9月以來的最低水平。按正常情況來看，盤面一般會對利空信息進(jìn)行一定程度的消化，但是由于美豆本身低庫存預(yù)期仍然存在，并且近期天氣風(fēng)險(xiǎn)還在醞釀，所以我們認(rèn)為短期美豆底部支撐仍然存在。整體而言，天氣市仍然是影響近期市場的最主要因素。
　　豆菜粕：豆粕現(xiàn)貨基差繼續(xù)呈現(xiàn)小幅震蕩，天津150（-20），山東90（-10），華東80（持平），廣東190（+20）。從昨日開機(jī)提貨表現(xiàn)來看，供需兩端仍然存在一定問題。上周豆粕庫存數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，大豆庫存累積，截止7月14日當(dāng)周，111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為187.45萬噸，開機(jī)率為62.99%；其中大豆庫存為561.07萬噸，較上周增加2.7萬噸，增幅0.48%，同比去年增加44.12萬噸，增幅8.53%；豆粕庫存為52.63萬噸，較上周減少0.8萬噸，減幅1.5%，同比去年減少55.13萬噸，減幅51.16%。整體來看，國內(nèi)豆粕庫存低位運(yùn)行，下游雖然補(bǔ)貨積極性一般，但實(shí)際需求尚可，預(yù)計(jì)后續(xù)偏強(qiáng)。近日，人民幣匯率小幅走弱，美國和巴西貼水整體變化不大，近期油脂下跌幅度較大，壓榨利潤雖小幅修正但仍在虧損，豆粕遠(yuǎn)期基差繼續(xù)偏強(qiáng)為主，月間偏正套格局。
　　市場進(jìn)一步下修加菜籽產(chǎn)量，但氣象模型顯示加拿大產(chǎn)地天氣好轉(zhuǎn)。不過新作方面繼續(xù)下調(diào)澳洲和俄羅斯菜籽產(chǎn)量，整體國際市場供需略有收緊。正如前期所言，近期菜粕走勢是明顯與基本面脫離的，難以從基本面數(shù)據(jù)解釋當(dāng)前菜粕市場的變化，受部分外部干預(yù)因素影響，今日09菜粕大幅減倉回落。關(guān)于后續(xù)市場走勢，我們認(rèn)為受本次干預(yù)影響后，盤面再度擠倉概率已經(jīng)明顯下降，但是由于本身后續(xù)菜籽進(jìn)口量相對較少，同時(shí)產(chǎn)區(qū)天氣風(fēng)險(xiǎn)仍然存在的情況下，菜粕下方支撐還仍然存在。
　　交易策略
　　單邊：豆粕偏多預(yù)期仍然存在，建議繼續(xù)以多頭對待；菜粕受資金影響，大幅減倉回落，近期觀望。
　　套利：M91正套、M11-1正套，M15反套持有，MRM09價(jià)差擴(kuò)大止盈離場
　　期權(quán)：買m2309-p-4100&賣m2309-p-4300（觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù))