>> 安信證券-藍(lán)曉科技(300487)非鋰業(yè)務(wù)快速增長，鹽湖提鋰創(chuàng)收可期-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
覃晶晶 |
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公司發(fā)布2023年半年報業(yè)績預(yù)告：2023年H1公司歸母凈利3.36-3.55億元，同比增加70%-80%，其中2023年Q2公司歸母凈利2.02-2.21億元，同比增加73%-89%，環(huán)比增加51%-65%。
非鋰業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。公司實現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，存量市場市占率不斷提升，新興領(lǐng)域如固相合成載體等品種快速放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，盈利能力持續(xù)加強。
固相合成載體表現(xiàn)亮眼，生命科學(xué)領(lǐng)域有望維持高增速。據(jù)公告，2022年以來，公司固相合成載體產(chǎn)品已簽訂單總額數(shù)億元，公司憑借seplife 2-CTC固相合成載體和sieber樹脂已成為多肽領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，該產(chǎn)品或持續(xù)受益于GLP-1類糖尿病及肥胖癥治療藥物市場規(guī)模擴大，另外公司積極推進(jìn)重點新品proteinA suno親和填料、復(fù)合填料sunocore700等市場化，以及mRNA純化親和填料oligo dT及超大孔離子交換填料等開發(fā)試驗。
鹽湖提鋰新簽訂單持續(xù)性較高，收入貢獻(xiàn)可期。公司鹽湖提鋰代表項目包括：藏格鋰業(yè)、錦泰鋰業(yè)I/II期、五礦鹽湖I/II期改造、國能礦業(yè)、金海鋰業(yè)、國投羅鉀等。中試項目累計約90個，其中包括：鹽湖股份沉鋰母液回收、比亞迪600噸碳酸鋰中試和配套除硼、五礦鹽湖ED濃水深度除鎂、西藏中鑫班戈錯氯化鋰中試、紫金拉過果措氯化鋰中試等。2023年Q2公司與麻米措礦業(yè)、HANACOLLAS.A依次簽訂鹽湖提鋰日常經(jīng)營合同，合同金額依次為1億元、0.25億美元。
投資建議：
我們預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為26.92、31.85、38.94億元，實現(xiàn)凈利潤7.29、9.43、11.35億元，對應(yīng)EPS分別為1.45、1.88、2.26元/股，目前股價對應(yīng)PE為39.6、30.6、25.4倍。維持“買入-A”評級，6個月目標(biāo)價調(diào)整為86.96元/股。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭格局惡化，需求不及預(yù)期，項目進(jìn)展不及預(yù)期。
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