>> 華泰期貨-飼料日報：美豆優(yōu)良率略有上調(diào)，豆粕震蕩運行-230719
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2309合約4068元/噸，較前日上漲4元，漲幅0.10%；菜粕2309合約3680元/噸，較前日下跌40元/噸，跌幅1.08%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4277元/噸，較前日上漲6元/噸，現(xiàn)貨基差M09+209，較前日上漲2；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4230元/噸，較前日上漲21元/噸，現(xiàn)貨基差M09+162，較前日上漲17；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4344元/噸，較前日上漲18元/噸，現(xiàn)貨基差M09+276，較前日上漲14。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格3981元/噸，較前日下跌15元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+301，較前日上漲25。
近期市場資訊，USDA表示，截止7月16日當周，23/24年度美豆優(yōu)良率55%，預(yù)期53%，前周51%，去同61%，五年均63%；開花率56%，前周39%，去同46%，五年均51%；結(jié)莢率20%，前周10%，去同13%，五年均17%。同期，23/24年度美玉米優(yōu)良率57%，持平預(yù)期，前周55%，去同64%，五年均66%；抽絲率47%，前周22%，去同34%，五年均43%；乳熟率7%，前周3%，去同5%，五年均6%。NOPA月報顯示，6月美國行業(yè)大豆壓榨量降至1.65023億蒲，低于市場平均預(yù)期的1.70568億蒲。截至6月底，美豆油庫存由前月18.72億磅降至16.9億磅為7個月低點，亦低于市場平均預(yù)期。Safras & Mercado稱，7月17日，機構(gòu)預(yù)計巴西23/24年度大豆產(chǎn)量料達1.632億噸，較22/23年度1.561億噸增4.5%；其中，大豆播種面積增2.5%至4560萬公頃創(chuàng)記錄，主因牧場轉(zhuǎn)為耕地、新開墾土地及一季玉米轉(zhuǎn)種大豆。
昨日豆粕期價震蕩運行，當前國內(nèi)大豆到港充足，開機率回升，供應(yīng)端略顯寬松，現(xiàn)貨價格震蕩運行。綜合來看，當前市場關(guān)注的焦點仍在美豆，本月發(fā)布的供需報告雖然將面積調(diào)整為6月面積報告公布的8350萬英畝，但單產(chǎn)未有下調(diào)，依然維持在52蒲式耳/英畝的高位，整體報告調(diào)整幅度未達到市場預(yù)期，一定程度利空美豆價格，同時帶動國內(nèi)豆粕價格回落。但是長期來看，美豆面積調(diào)減已成定局，而當前的優(yōu)良率也持續(xù)維持在51%的歷史低位，從天氣情況上來看，未來好轉(zhuǎn)的概率不大，因此想要達到52蒲式耳/英畝的高單產(chǎn)十分困難，未來的單產(chǎn)仍有很大的下調(diào)概率，美豆新季的供應(yīng)格局難言寬松。后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注美豆主產(chǎn)區(qū)的天氣情況，如果天氣端難有改善，預(yù)計美豆價格將會帶動國內(nèi)豆粕價格再度上行。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
美豆產(chǎn)區(qū)天氣改善
玉米觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2309合約2705元/噸，較前日下跌49元/噸，跌幅1.78%；玉米淀粉2309合約3061元/噸，較前日下跌58元/噸，跌幅1.84%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2800元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C09+95，較前日上漲49；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3275元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS09+214，較前日上漲58。
近期市場資訊，World Weather Inc.7月17日，機構(gòu)預(yù)報顯示，未來10-14日，美北部平原和玉米帶北部偏干，且本周晚些時候?qū)F(xiàn)高溫，增加此區(qū)域作物壓力；玉米帶南部2/3區(qū)域、Detal三角洲和東南部本周可獲降雨惠及，且溫度涼爽，但預(yù)計下周將現(xiàn)高溫。美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗周報顯示，截至2023年7月18日的一周，美國玉米出口檢驗量36.3萬噸，比一周前增加4.1%，同比減少66.5%。當周美國對中國（出口玉米7萬噸。截至2023年7月18日，美國2022/23年度玉米出口檢驗總量3387.5萬噸，同比下降32.7%。
昨日玉米期價偏弱震蕩，國內(nèi)方面，當前玉米現(xiàn)貨價格漲勢放緩，中儲糧的大量投放，緩解了當前國內(nèi)供應(yīng)緊張的情況。雖然產(chǎn)區(qū)余糧見底、庫存降低，但貿(mào)易商的挺價心態(tài)有所松動，銷售意愿增強。需求方面，在當前玉米高價格的影響下，下游收購價格依然較為穩(wěn)定，需求有限。在當前國內(nèi)供應(yīng)端得到一定緩解的情況下，預(yù)計短期內(nèi)玉米價格將偏弱震蕩。
■策略
單邊中性
■風險
無
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