>> 國信證券-2023年中期宏觀經(jīng)濟與資本市場展望：激發(fā)民間投資，驅(qū)動內(nèi)生復(fù)蘇-230719
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
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| 1890KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志 |
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中、美經(jīng)濟表現(xiàn)的“預(yù)期差”
經(jīng)濟運行的“預(yù)期差”
中國經(jīng)濟：沖高回落，弱于年初預(yù)期
美國經(jīng)濟：韌性仍存，強于年初預(yù)期
政策力度的“預(yù)期差”
中國政策：定力十足
美國政策：余蔭尚在
資本市場展望：復(fù)蘇交易可期
當(dāng)前資本市場變化已經(jīng)透徹反應(yīng)了經(jīng)濟下行狀態(tài)，且從各類資產(chǎn)印證來看，均反應(yīng)透徹；
在二季度是經(jīng)濟低谷期的判斷基礎(chǔ)下，資本市場低點已現(xiàn)；
未來股、債、商、匯，將呈現(xiàn)與二季度相背走勢，呈現(xiàn)復(fù)蘇交易特征
利率底部已現(xiàn)，但是貨幣政策寬松，未來回升幅度可控；
股票市場將再現(xiàn)回暖；
股票市場的結(jié)構(gòu)性特征
人工智能為主線、中特估為次主線的主題投資行情在下半年仍有望延續(xù)；
在三季度可以關(guān)注上游有色等品種“困境反轉(zhuǎn)”交易；
TMT中也可以關(guān)注硬件類庫存和銷售周期見底的投資邏輯；
風(fēng)險提示
極端天氣對經(jīng)濟活動造成影響；
地緣政治矛盾加?。?br> 歐美經(jīng)濟衰退，我國外需走弱；
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