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投資事件
　　2023年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.55億元~1.80億元，同比增長(zhǎng)104.03%~136.94%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.5億元~1.75億元，同比增長(zhǎng)127.30%~165.18%。
　　投資要點(diǎn)
　　第二季度歸母凈利潤(rùn)中樞約0.85億，在手訂單飽滿
　　根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告計(jì)算，2023年第二季度公司歸母凈利潤(rùn)中樞約為0.85億元，同比增長(zhǎng)104.23%，環(huán)比增長(zhǎng)4.14%。根據(jù)公司披露的訂單情況，2023年1-4月公司新增項(xiàng)目定點(diǎn)總額約為149-151億元，項(xiàng)目周期為1-7年；5-6月公司新增項(xiàng)目定點(diǎn)總額為131-134億元，周期1-8年的項(xiàng)目預(yù)計(jì)為109-111億元、項(xiàng)目周期10-12年的項(xiàng)目預(yù)計(jì)為22-23億元。2023上半年公司新接訂單合計(jì)約280-285億元，約為2022年收入的7倍，下游客戶涵蓋新能源汽車、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能和光伏逆變器、通信服務(wù)器等行業(yè)，體現(xiàn)了客戶對(duì)公司的研發(fā)、技術(shù)和生產(chǎn)能力的認(rèn)可。
　　深度綁定下游一線客戶，供應(yīng)產(chǎn)品多樣
　　在新能源車身結(jié)構(gòu)件板塊，公司深度綁定廣汽埃安、傳祺、比亞迪等頭部車企，而且墨西哥工廠已為延鋒、佛吉亞、愷博配套，終端的客戶是T客戶、福特、起亞、John Deere等，未來的目標(biāo)戰(zhàn)略客戶有T客戶、奔馳、寶馬、博澤等。在光儲(chǔ)板塊，公司現(xiàn)已向C客戶、H客戶、新能安、南網(wǎng)科技、廈門海辰、Enphase、錦浪科技、聞儲(chǔ)創(chuàng)新、麥田能源等國內(nèi)外知名企業(yè)供應(yīng)儲(chǔ)能柜體、儲(chǔ)能系統(tǒng)液冷板、液冷插箱、光伏逆變器等產(chǎn)品。
　　加快拓展新興市場(chǎng)，有望打造第二增長(zhǎng)曲線
　　在智能汽車領(lǐng)域，公司向H客戶、德賽西威、速騰聚創(chuàng)等企業(yè)提供可用于VGW智能網(wǎng)聯(lián)、OBC車載充電、mPOWER智能電動(dòng)、AIS融合感知、ADS智能駕駛、CDC智能座艙等模塊的產(chǎn)品。在機(jī)器人領(lǐng)域，公司已為優(yōu)必選和庫卡供應(yīng)金屬結(jié)構(gòu)件相關(guān)產(chǎn)品。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。公司是汽車領(lǐng)域沖壓模具和金屬結(jié)構(gòu)件的老兵，新能源車和光儲(chǔ)業(yè)務(wù)帶來新生命力。考慮到2023年行業(yè)需求較為疲軟，未來金屬結(jié)構(gòu)件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，我們審慎下調(diào)23-25年公司歸母凈利潤(rùn)分別至5.06、8.14、11.70億元（下調(diào)前分別為7.80、10.55、12.97億元），對(duì)應(yīng)EPS為2.84、4.56、6.56元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為16、10、7倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期，訂單確認(rèn)節(jié)奏不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。