>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：美豆震蕩上漲，豆粕沖高回落-230721
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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來(lái)源： |
華泰期貨 |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點(diǎn)
市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤(pán)豆粕2309合約4188元/噸，較前日上漲33元，漲幅0.79%；菜粕2309合約3767元/噸，較前日上漲14元/噸，漲幅0.37%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4361元/噸，較前日上漲18元/噸，現(xiàn)貨基差M09+173，較前日下跌15；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4226元/噸，較前日下跌52元/噸，現(xiàn)貨基差M09+138，較前日上漲15；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4409元/噸，較前日上漲23元/噸，現(xiàn)貨基差M09+221，較前日下跌10。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格3993元/噸，較前日下跌20元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+226，較前日下跌34。
近期市場(chǎng)資訊，Pátria AgroNegócios 7月19日表示，預(yù)計(jì)23/24年度巴西大豆播種面積增0.48%至4448萬(wàn)公頃，為過(guò)去17年來(lái)最小增幅，主因大豆價(jià)格偏低；預(yù)計(jì)23/24年度大豆單產(chǎn)增1.1%至3.504噸/公頃；考慮種植季可能的強(qiáng)厄爾尼諾影響，預(yù)計(jì)23/24年度巴西大豆產(chǎn)量1.5581億噸，較22/23年度1.5336億噸增1.6%。咨詢機(jī)構(gòu)巴西家園農(nóng)商公司（PAN）發(fā)布2023/24年度的首份產(chǎn)量預(yù)估，預(yù)計(jì)巴西大豆種植面積將達(dá)到4448萬(wàn)公頃（1.098億英畝），同比增加0.48%。這將是過(guò)去17年來(lái)種植面積的最小年度增幅。報(bào)告稱，巴西大豆價(jià)格下跌，是種植面積僅僅小幅增加的原因。該公司預(yù)測(cè)巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量為1.5581億噸，比2022/23年度的1.5336億噸增加1.6%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部估計(jì)巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量1.63億噸。巴西谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）發(fā)布的修訂數(shù)據(jù)顯示，7月份巴西大豆、豆粕、玉米和小麥的合計(jì)出口量將達(dá)到1830萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄。前紀(jì)錄是2020年7月份創(chuàng)下的1480萬(wàn)噸。今年1-7月，巴西這四種農(nóng)產(chǎn)品的出口量合計(jì)將達(dá)到1.061億噸，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，超過(guò)了2022年同期創(chuàng)下的前紀(jì)錄8900萬(wàn)噸。本周ANEC將巴西7月份達(dá)大豆出口量調(diào)低至880萬(wàn)噸，但是仍高于去年7月份的700萬(wàn)噸。中國(guó)是巴西大豆的主要買(mǎi)家。今年遭遇嚴(yán)重干旱的阿根廷也從巴西大量進(jìn)口大豆。ANEC估計(jì)7月份巴西玉米出口量685.6萬(wàn)噸，低于早先預(yù)期的690萬(wàn)噸。作為參考，6月份的出口量為123萬(wàn)噸，去年7月份為563萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)今年1-7月巴西玉米出口量為1633萬(wàn)噸，高于去年同期的1202萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2023年巴西玉米出口可能超5000萬(wàn)噸。
昨日豆粕期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，當(dāng)前美豆價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格跟漲。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍在美豆，本月發(fā)布的供需報(bào)告雖然將面積調(diào)整為6月面積報(bào)告公布的8350萬(wàn)英畝，但單產(chǎn)未有下調(diào)，依然維持在52蒲式耳/英畝的高位，整體報(bào)告調(diào)整幅度未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，一定程度利空美豆價(jià)格，同時(shí)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格回落。但是長(zhǎng)期來(lái)看，美豆面積調(diào)減已成定局，而當(dāng)前的優(yōu)良率也持續(xù)維持在51%的歷史低位，從天氣情況上來(lái)看，未來(lái)好轉(zhuǎn)的概率不大，因此想要達(dá)到52蒲式耳/英畝的高單產(chǎn)十分困難，未來(lái)的單產(chǎn)仍有很大的下調(diào)概率，美豆新季的供應(yīng)格局難言寬松。后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注美豆主產(chǎn)區(qū)的天氣情況，如果天氣端難有改善，預(yù)計(jì)美豆價(jià)格將會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格再度上行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
美豆產(chǎn)區(qū)天氣改善
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤(pán)玉米2309合約2719元/噸，較前日持平；玉米淀粉2309合約3065元/噸，較前日下跌2元/噸，跌幅0.07%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2800元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C09+81，較前日持平；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格3225元/噸，較前日下跌50元/噸，現(xiàn)貨基差CS09+160，較前日下跌48。
近期市場(chǎng)資訊，World Weather Inc.7月19日最新預(yù)報(bào)顯示，預(yù)計(jì)下周，美北部平原和玉米帶北部1/3區(qū)域?qū)F(xiàn)干旱，且溫度升高，增加作物壓力；此外，天氣模型還減弱對(duì)未來(lái)10日玉米帶南部2/3區(qū)域和Delta三角洲的雨量預(yù)期。周一俄羅斯宣布停止參與允許烏克蘭通過(guò)黑海港口出口谷物的協(xié)議后，周三五個(gè)中歐國(guó)家的農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)在波蘭華沙舉行會(huì)議表示，五國(guó)希望將烏克蘭谷物進(jìn)口禁令至少延長(zhǎng)至今年年底。今年5月初，歐盟準(zhǔn)許保加利亞、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞和斯洛伐克禁止進(jìn)口烏克蘭小麥、玉米、油菜籽和葵花籽，同時(shí)允許這些農(nóng)產(chǎn)品過(guò)境并出口到其他地方。這一禁令的有效期已經(jīng)從6月底延長(zhǎng)到9月15日。
昨日玉米期價(jià)震蕩運(yùn)行，當(dāng)前俄羅斯宣布黑海協(xié)議終止，美玉米價(jià)格上升，需要持續(xù)關(guān)注政策方面對(duì)價(jià)格帶來(lái)的影響。國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前玉米現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)放緩，中儲(chǔ)糧的大量投放，緩解了當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張的情況。雖然產(chǎn)區(qū)余糧見(jiàn)底、庫(kù)存降低，但貿(mào)易商的挺價(jià)心態(tài)有所松動(dòng)，銷(xiāo)售意愿增強(qiáng)。需求方面，在當(dāng)前玉米高價(jià)格的影響下，下游收購(gòu)價(jià)格依然較為穩(wěn)定，需求有限。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)端得到一定緩解的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米價(jià)格將偏弱震蕩。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險(xiǎn)
無(wú)
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