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本周觀點
　　本周乙烷價格中幅上漲，截至7月21日來到38.4美分/加侖，較高點60美分/加侖下跌36.00%。主要原因有：美國一條乙烷運輸管道（Sand Hills NGL pipeline）因可能存在泄露問題而關(guān)閉一周，目前已恢復；此外，炎熱天氣需要更多能耗來冷卻分餾裝置，造成成本上升；以及出口乙烷的持續(xù)增加等因素均推動了乙烷價格的上漲。
　　本周乙烷裂解價差小幅下跌，周環(huán)比-12.62%，PDH價差縮小，周環(huán)比-6.70%。
　　本周石腦油、乙烯、丙烷價格均小幅上漲，周環(huán)比分別為+2.17%、+1.60%、+5.50%，乙烷價格中幅上漲，周環(huán)比為+26.11%，液氯價格與上周持平。
　　 C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯價格歷史分位18.77%/0.49%/3.27%/9.63%/20.59%，產(chǎn)品價差歷史分位71.14%/9.61%/48.91%/26.53%/18.73%。除環(huán)氧乙烷、聚醚大單體價格環(huán)比持平、丙烯酸丁酯價格小幅下降外，C2/C3下游產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)小幅上漲。
　　在當前節(jié)點展望后市，我們判斷乙烷價格雖有所波動，但供需寬松，整體價格將繼續(xù)下行。此外，我們認為下游需求端在今年仍有修復空間。
　　我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學，乙烷價格上漲，公司景氣修復疊加新材料存在空間。
　　風險提示：項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；原材料及主要產(chǎn)品波動引起的各項風險；裝置不可抗力的風險；國家及行業(yè)政策變動風險。