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半導(dǎo)體：看好先進(jìn)封裝以及消費(fèi)IC率先回暖。本周回顧：本周電子（中信）指數(shù)下跌4.7%。臺(tái)積電二季度法說會(huì)中下修今年?duì)I收增速，從此前預(yù)估的下降中個(gè)位數(shù)到10%，同時(shí)表示AI相關(guān)需求未來五年預(yù)計(jì)有接近50%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，并且AI推動(dòng)臺(tái)積電CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能吃緊。另外從臺(tái)積電各應(yīng)用領(lǐng)域去看，DCE（數(shù)字消費(fèi)電子產(chǎn)品，主要是TV、機(jī)頂盒芯片等）Q2營(yíng)收環(huán)比+25%，是表現(xiàn)最亮眼的應(yīng)用。（1）IC設(shè)計(jì)：臺(tái)積電DCE應(yīng)用領(lǐng)域Q2營(yíng)收環(huán)比大幅增長(zhǎng)，顯示相關(guān)數(shù)字IC公司投片量大幅增長(zhǎng)。建議關(guān)注：晶晨股份、恒玄科技、炬芯科技等。（2）封測(cè)：AI需求帶動(dòng)CoWoS封裝產(chǎn)能吃緊，建議關(guān)注：長(zhǎng)電科技、通富微電、甬矽電子等。（3）存儲(chǔ)：根據(jù)CFM數(shù)據(jù)，本周NANDFlash價(jià)格持平，DRAM價(jià)格漲跌互現(xiàn)（DDR 16Gb本周小幅上漲）。隨著原廠減產(chǎn)效果顯現(xiàn)，存儲(chǔ)價(jià)格拐點(diǎn)或?qū)⒅?。建議關(guān)注：東芯股份、北京君正、德明利等。（4）半導(dǎo)體設(shè)備：建議關(guān)注新股精智達(dá)。公司布局AMOLED顯示檢測(cè)設(shè)備，并向存儲(chǔ)測(cè)試設(shè)備發(fā)展。截至2022年末，公司半導(dǎo)體存儲(chǔ)測(cè)試在手訂單0.5億元，產(chǎn)品已交付長(zhǎng)鑫、沛頓、晉華等客戶，且未來有望受益于國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)市場(chǎng)的快速發(fā)展。
　　汽車電子：特斯拉業(yè)績(jī)會(huì)毛利率不及預(yù)期，F(xiàn)SD及新車型持續(xù)推進(jìn)。上周特斯拉23H1業(yè)績(jī)會(huì)表示，如果宏觀環(huán)境惡化將考慮繼續(xù)降價(jià)，3個(gè)交易日內(nèi)特斯拉下跌超過10%，國(guó)內(nèi)智能駕駛相關(guān)標(biāo)的德賽西威、電連技術(shù)、聯(lián)創(chuàng)電子等接連下挫。但特斯拉FSD進(jìn)展和新車型量產(chǎn)不乏亮點(diǎn)，1）截至2023年6月，F(xiàn)SDBeta累計(jì)行駛里程已超過3億英里,僅Q2單季度提升1億英里以上；2）2023年Q3允許用戶一次性轉(zhuǎn)讓FSD，F(xiàn)SD功能包開始跟人不跟車；3）預(yù)計(jì)2024年在Dojo超算中心的投入超過10億美金；4）眾包數(shù)據(jù)追蹤器信息顯示，特斯拉Cybertruck皮卡訂單量達(dá)到1943876輛，相當(dāng)于預(yù)購(gòu)收入超過1.94億美元。智能駕駛國(guó)內(nèi)外進(jìn)展如火如荼，繼續(xù)推薦關(guān)注智駕感知硬件相關(guān)標(biāo)的：（1）車載通信：裕太微、龍迅股份、創(chuàng)耀科技、電連技術(shù)；（2）車載光學(xué)：舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子、韋爾股份、思特威、格科微、晶方科技；（3）4D毫米波雷達(dá)：經(jīng)緯恒潤(rùn)、威孚高科、聯(lián)合光電；（4）激光雷達(dá)：長(zhǎng)光華芯、炬光科技、永新光學(xué)；（5）車載MCU：國(guó)芯科技。
　　PCB：下周關(guān)注海外云計(jì)算廠商業(yè)績(jī)，持續(xù)關(guān)注滬電股份。下周微軟、谷歌等云廠商及英偉達(dá)將披露23Q2經(jīng)營(yíng)情況，同時(shí)披露對(duì)AI的展望和對(duì)下一階段資本開支的預(yù)計(jì)。此前臺(tái)積電23Q2法說會(huì)提到CoWos等先進(jìn)封裝產(chǎn)能供不應(yīng)求，預(yù)計(jì)24年產(chǎn)能擴(kuò)充至2倍以上，我們認(rèn)為云廠商和英偉達(dá)有望進(jìn)一步提升AI高景氣的確定性和高度。滬電股份深度參與北美供應(yīng)鏈，受益于AI服務(wù)器和交換機(jī)業(yè)績(jī)潛在高彈性，建議持續(xù)關(guān)注。
　　投資建議：建議關(guān)注：（1）IC設(shè)計(jì)：晶晨股份、恒玄科技、炬芯科技；（2）封測(cè)：長(zhǎng)電科技、通富微電、甬矽電子；（3）存儲(chǔ)：東芯股份、北京君正、德明利；（4）半導(dǎo)體設(shè)備：精智達(dá)；（5）車載通信：裕太微、龍迅股份、創(chuàng)耀科技、電連技術(shù)；（6）車載光學(xué)：舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子、思特威、格科微、韋爾股份、晶方科技；（7）4D毫米波雷達(dá)：經(jīng)緯恒潤(rùn)、威孚高科、聯(lián)合光電；（8）激光雷達(dá)：長(zhǎng)光華芯、炬光科技、永新光學(xué)；（9）車載MCU：國(guó)芯科技；（10）PCB：滬電股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。