>> 華泰證券-金融行業(yè)周報(第二十九周)：金融股倉位分化，券商保有基金增長-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
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| 2498KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李健,沈娟,汪煜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：金融股倉位分化，券商保有基金增長
金融股倉位分化，看好修復行情，證券>銀行>保險。23Q2銀行/券商/保險基金持倉較23Q1提升0.11pct、下行0.24pct、提升0.17pct。23Q2股票+混合型基金保有規(guī)模整體環(huán)降，但券商系普遍較優(yōu)，環(huán)比保持正增長?？苿?chuàng)100指數(shù)將上市，投行業(yè)務評價體系進一步完善。當前券商板塊估值較低，基金倉位為2018年以來最低點，配置性價比高。23Q2銀行板塊偏股型公募基金持倉較23Q1上升0.11pct，倉位環(huán)比回升。我們對保險行業(yè)的銷售復蘇持樂觀態(tài)度，同時不認為利率會快速下行，當前的估值擾動或給投資者提供了布局機會。
子行業(yè)觀點
1）證券：23Q2股票+混合型基金保有規(guī)模整體環(huán)降，但券商系普遍較優(yōu)，環(huán)比正增長?？苿?chuàng)100指數(shù)將上市，投行業(yè)務評價體系進一步完善。當前基金倉位為2018年以來最低點，看好市場修復+政策優(yōu)化下的券商機遇。2）銀行：23Q2銀行板塊偏股型公募基金持倉為2.06%，較23Q1上升0.11pct，倉位環(huán)比回暖。建行、農(nóng)行等大行受增持；招商銀行、寧波銀行、江蘇銀行為持股總市值前三?？春没久鎯?yōu)異的區(qū)域行+低估值大行。3）保險：我們對保險行業(yè)的銷售復蘇持樂觀態(tài)度，同時不認為利率已經(jīng)進入快速下行階段，當前的估值擾動給投資者提供了布局機會。
重點公司及動態(tài)
1）證券：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭如中信證券，以及業(yè)績彈性大和財富特色券商。2）銀行：推薦優(yōu)質(zhì)中小行，如寧波銀行，以及低估值國有大行。3）保險：銷售復蘇趨勢樂觀，目前估值仍有修復空間，建議配置優(yōu)質(zhì)龍頭。
風險提示：經(jīng)濟修復力度不及預期；資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預期。
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