>> 招商期貨-股指期貨早班車(chē)-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 852KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于虎山 |
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市場(chǎng)環(huán)境
上周市場(chǎng)各指數(shù)全線(xiàn)回落，內(nèi)部大盤(pán)風(fēng)格強(qiáng)小盤(pán)風(fēng)格弱的格局得到延續(xù)，市場(chǎng)依然表現(xiàn)為夯實(shí)底部；從各指數(shù)近一個(gè)月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證500指數(shù)以及中證1000指數(shù)正相關(guān)性分別為0.75與0.395，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有由系統(tǒng)性向轉(zhuǎn)為分化的跡象。數(shù)據(jù)方面，7月LPR出爐，其中1年期LPR報(bào)3.55%，5年期以上品種報(bào)4.20%，均與上期持平，在6月下降10個(gè)基點(diǎn)后7月LPR按兵不動(dòng)，符合預(yù)期。上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值593,034億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.5%，比一季度加快1.0個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)4.5%，二季度增長(zhǎng)6.3%。分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)4.4%，比上月加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額39,951億元，同比增長(zhǎng)3.1%，比上月回落9.6個(gè)百分點(diǎn)。1-6月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)3.8%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中二季度GDP增速略低于預(yù)期，同時(shí)也是市場(chǎng)上周主要交易的內(nèi)容。政策方面，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見(jiàn)，對(duì)市場(chǎng)在中長(zhǎng)期的時(shí)間周期將構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好，有利于權(quán)益市場(chǎng)逐步持續(xù)走強(qiáng)。資金方面，北上資金與杠桿資金形成共振，均小幅凈流出，市場(chǎng)整體賺錢(qián)效應(yīng)不強(qiáng)，資金面有所謹(jǐn)慎。估值方面，目前上證50指數(shù)PE為9.62，滬深300指數(shù)PE為11.57，中證500指數(shù)PE為22.85，中證1000指數(shù)PE為35.57，分別處于歷史35.55分位水平、歷史24.02分位水平、歷史21.48分位水平以及歷史29.24分位水平。從近5年各指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上看，上證50與滬深300分別處于86%與89%分位水平，隨著上周大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)的回落，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)分位數(shù)性?xún)r(jià)比較高，大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)仍然值得逢低配置。整體上看，利好政策在不斷積累，市場(chǎng)當(dāng)前依然處于底部震蕩階段，未來(lái)將由量變向質(zhì)變轉(zhuǎn)向的概率較大。（觀點(diǎn)供參考）
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