>> 招商期貨-商品期貨早班車-230720
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
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| 472KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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無限制-登錄即可下載 |
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黃金白銀
美聯(lián)儲議息會議前靜默期，市場缺少明確指引，不過此前零售數(shù)據(jù)低于預期，印證了非農數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)走弱的擔心，令貴金屬全面上行。不過隔夜?jié)q幅暫緩，以倫敦金計價的國際金價微跌0.12%收于1975.99美元/盎司，而以倫敦銀計價的國際銀價上漲0.42%至25.140美元/盎司。金銀比處于78左右。本輪貴金屬的反彈主要是由于美國6月CPI數(shù)據(jù)走低導致的加息預期轉向，令此前壓制的價格出現(xiàn)反彈。此外白銀基本面，美國受抗通脹法案以及芯片法案影響，電子電氣為主的制造業(yè)大量回流，建造費用大增；香港與墨西哥大幅增加對美白銀出口，出現(xiàn)大量囤貨行為，而印度珠寶首飾用銀需求繼續(xù)低迷。此外海外銀礦山一季度產量不及預期，可能像過去幾年那樣拖累全年增速，需要密切關注。我們觀點不變，造成此前市場與美聯(lián)儲分歧的原因即美國中小銀行當前擠兌風險的因素并沒有轉變，高利率情況下資金搬家以及商業(yè)地產危機依舊將持續(xù)發(fā)酵。多重因素下，對于貴金屬存在支撐，當前貴金屬是易漲難跌，操作上建議做多。
鋅
周三鋅價寬幅震蕩為主，午后收于20185元/噸，跌0.02%。供應端國內、外TC相對高位，煉廠利潤600-900元/噸附近，整體原料端仍偏寬松，供應端維持高位走平預期不變。消費端，華東，華南分別對2308，2309合約升水160，230元/噸附近，三地市場成交偏弱，升水繼續(xù)偏弱走向。策略上來看，缺乏較強短期矛盾以及長期驅動的當下，鋅價預計延20000-20700元/噸附近區(qū)間震蕩。
鉛
周三鉛價小幅上行，午后收于15755元/噸，漲0.25%。供應方面，再生鉛市場貨源較為有限，部分煉廠恢復出貨，下游消費企業(yè)偏向采購煉廠貨源，散單市場成交差異較大，部分有意逢低按需采購，整體以長單成交為主，消費氣氛較上周有小幅改善。整體來看，鉛品種價格短期內仍預計區(qū)間震蕩為主，但供應端成本提供較強支撐，震蕩區(qū)間或有所上移。
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