>> 招商期貨-商品期貨早班車-230719
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 467KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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銅
昨日銅價企穩(wěn)。美國6月零售銷售增速不佳，但核心零售堅挺，市場仍預(yù)期7月加息且為最后一次，美債收益率下行，金屬價格得到支撐。華東華南平水銅升水200元和190元成交，前期下行后下游采購增加，升水走強。精廢價差1700元附近。宏觀上，海外已經(jīng)交易加息結(jié)束，預(yù)期二月初降息，國內(nèi)暫時無強烈刺激預(yù)期。微觀上，國內(nèi)近端偏強，倫敦結(jié)構(gòu)0-3為36美金con。操作上，銅價預(yù)期繼續(xù)震蕩整理，僅供參考。
鋁
供應(yīng)端，幾內(nèi)亞現(xiàn)處雨季，礦石發(fā)運受限，導致進口礦石市場現(xiàn)貨趨緊，預(yù)計后續(xù)進口鋁土礦價格將維持高位運行態(tài)勢，氧化鋁價格小幅反彈。國內(nèi)天氣炎熱，動力煤供應(yīng)端擾動，價格反彈后企穩(wěn)。華東華南現(xiàn)貨升水120元和40元成交，貼水轉(zhuǎn)升水。國內(nèi)back繼續(xù)小幅走強，倫敦結(jié)構(gòu)42美金contango。短期來看，宏觀微觀未見明顯驅(qū)動，建議以小區(qū)間震蕩對待。僅供參考。
鋅
周二鋅價窄幅震蕩，午后收于20245元/噸，跌幅0.42%。國內(nèi)TC 5050元/噸，進口165美元/干噸，煉廠利潤600-900元/噸附近，整體原料端仍偏寬松，供應(yīng)端維持高位走平預(yù)期不變。消費端，三地市場成交偏弱，升水繼續(xù)偏弱走向。鋅價炒作情緒逐漸褪去，缺乏較強短期矛盾以及長期驅(qū)動的當下，鋅價預(yù)計延20000-20700元/噸附近區(qū)間震蕩。
鉛
周二鉛價寬幅震蕩，午后收于15705元/噸，環(huán)比持平。供應(yīng)方面，廢電瓶供應(yīng)整體趨勢上行，煉廠原料庫存增加?，F(xiàn)貨市場方面，再生鉛市場貨源較為有限，部分煉廠恢復(fù)出貨，下游消費企業(yè)偏向采購煉廠貨源，散單市場成交差異較大，部分有意逢低按需采購，整體以長單成交為主。整體來看，供應(yīng)端成本提供較強支撐，震蕩區(qū)間或有所上移，下游消費環(huán)比有改善，可關(guān)注鉛價上行高度。
鎳
周二，滬鎳08合約低開高走收164810元/噸。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電解鎳現(xiàn)貨價格報166400～173100元/噸，鎳豆環(huán)比-1200元/噸至164850元/噸，進口鎳現(xiàn)貨對滬鎳均升水2800元/噸，金川鎳現(xiàn)貨均升水8650元/噸。鎳礦方面，菲律賓進口紅土鎳礦1.5%CIF環(huán)比持平至51.0美元/濕噸；鎳鐵方面，Ni8%-12%高鎳鐵均價環(huán)比+5.0至1052.5點；新能源方面，電池級硫酸鎳均價環(huán)比持平至33900元/噸。
宏觀層面，6月較為平淡的國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)并未給商品帶來更多驅(qū)動，有色金屬跟隨海外驅(qū)動，短線震蕩。產(chǎn)業(yè)層面,中期純鎳繼續(xù)過剩格局未變，對應(yīng)相對高價的純鎳，電積鎳產(chǎn)線邏輯仍存在，LME鎳庫存為近一個月內(nèi)低點，短線有所支撐。
對應(yīng)16.5萬的期鎳價格，短線繼續(xù)推薦輕倉做空。
錫
昨日錫價企穩(wěn)反彈，主要受益于海外宏觀偏暖預(yù)期和供應(yīng)端佤邦整頓來臨?，F(xiàn)貨進口依然虧損8000元，國內(nèi)back走強，倫敦back0-3維持425美金。前期價格整理后，日內(nèi)成交有所改善。倫敦庫存日度繼續(xù)增加100噸。目前宏觀情緒小幅擺動，微觀權(quán)重增加，錫在供應(yīng)緊縮需求改善的情況下預(yù)期持續(xù)上行。僅供參考。
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