>> 中信建投-建筑材料行業(yè)每周觀點(diǎn)：國(guó)常會(huì)推進(jìn)超大特大城市城中村改造，系統(tǒng)性利好建材板塊-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 1148KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
任宏道 |
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核心觀點(diǎn)
本周國(guó)常會(huì)審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》，其中提到要充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，加大對(duì)城中村改造的政策支持，積極創(chuàng)新改造模式，鼓勵(lì)和支持民間資本參與，努力發(fā)展各種新業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)運(yùn)營(yíng)。政策支持明確利好建材板塊beta上行。從中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的情況來看，消費(fèi)建材類公司講述的擴(kuò)品類、優(yōu)化渠道的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)邏輯已有所兌現(xiàn)并將持續(xù)兌現(xiàn)。
市場(chǎng)回顧：本周（2023/7/15-2023/07/21）本周中信建材指數(shù)上漲2.46%，滬深300下跌1.98%，建材板塊跑贏大盤4.44%。本周子板塊中，消費(fèi)建材上漲5.42%、水泥上漲1.38%、混凝土及外加劑上漲1.34%、玻璃及玻纖下跌0.65%、耐火材料上漲0.56%、裝配式建筑上漲2.12%、新材料上漲0.30%。
板塊數(shù)據(jù)跟蹤：
地產(chǎn)高頻銷售：本周新房及二手房成交同環(huán)比均下行。本周52個(gè)城市新房共成交224.3萬方，環(huán)比下降5.8%，同比下降41.0%；17個(gè)城市二手房共成交139.8萬方，環(huán)比下降13.1%，同比下降12.5%。
水泥：全國(guó)均價(jià)環(huán)比下行0.8%，庫容比繼續(xù)下滑1.0pct。本周全國(guó)高標(biāo)水泥含稅均價(jià)為371.17元/噸，環(huán)比下降0.8%。本周全國(guó)水泥庫容比75.00%，環(huán)比上周下降1.00pct，較上月同比下滑1.25pct，較去年同期持平。本周水泥出貨率52.8%，環(huán)比上周下滑3.4pct，較上月同比下滑1.27pct，較去年同期下滑10.73pct。
玻璃：浮法均價(jià)繼續(xù)上行0.8%，庫存環(huán)比下降9.24%。本周全國(guó)玻璃現(xiàn)貨成交均價(jià)1859元/噸，周環(huán)比上行0.8%；本周全國(guó)樣本企業(yè)總庫存4750.8萬重箱，周環(huán)比下降9.24%，同比下滑40.7%，庫存天數(shù)20.2天，較上期下降2.2天。本周3.2 mm鍍膜光伏玻璃25元/平米，周環(huán)比保持不變，年同比下降9.1%；2.0 mm鍍膜光伏玻璃17元/平米，周環(huán)比保持不變，年同比下降19.8%。
玻纖：無堿粗紗價(jià)格呈弱穩(wěn)走勢(shì)，電子紗短期相對(duì)穩(wěn)定。無堿池窯粗紗市場(chǎng)價(jià)格整體僵持整理，部分合股紗價(jià)格進(jìn)一步下探。供應(yīng)端來看，生產(chǎn)廠家裝置正常運(yùn)行，庫存壓力不減，企業(yè)產(chǎn)銷情況偏弱，一定程度上拖拽玻纖市場(chǎng)心態(tài)；需求端來看，下游產(chǎn)品利潤(rùn)空間仍舊較為狹窄，外加夏季高溫天氣影響，下游以及終端市場(chǎng)裝置開工負(fù)荷處于低位，對(duì)原料玻纖紗拿貨量依舊較低，場(chǎng)內(nèi)詢盤氛圍較為冷清，謹(jǐn)慎觀市心態(tài)濃厚。截至目前，國(guó)內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗主流報(bào)價(jià)維持在3700-3800元/噸，電子紗主流報(bào)價(jià)7400元/噸左右較上周價(jià)格持平；電子布當(dāng)前主流報(bào)價(jià)維持3.4-3.5元/米。
碳纖維：本周場(chǎng)內(nèi)庫存持續(xù)增長(zhǎng)，價(jià)格環(huán)比保持穩(wěn)定。本周國(guó)內(nèi)碳纖維市場(chǎng)均價(jià)118.7元/公斤，環(huán)比維持穩(wěn)定，年同比下降34.51%。截至7月21日，丙烯腈現(xiàn)貨價(jià)約8000元/噸，周環(huán)比上漲1.26%。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截止到2023年7月21日，碳纖維行業(yè)毛利率月環(huán)比上行0.12pct至15.53%。截至7月21日碳纖維庫存8870噸，周環(huán)比增加450噸。其中東北、華東、西北庫存分別為5190、1400、2280噸，環(huán)比分別增加200/50/200噸。2023年6月，國(guó)內(nèi)碳纖維產(chǎn)量4784.75噸，環(huán)比上升2.1%，同比增長(zhǎng)22.6%。
投資建議：近日利好政策頻出：6月底國(guó)常會(huì)審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，本周國(guó)常會(huì)審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》，其中提到要堅(jiān)持城市人民政府負(fù)主體責(zé)任，把城中村改造與保障性住房建設(shè)結(jié)合好；充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，加大對(duì)城中村改造的政策支持，積極創(chuàng)新改造模式，鼓勵(lì)和支持民間資本參與，努力發(fā)展各種新業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)運(yùn)營(yíng)。近期政策密集發(fā)布均將利好建材板塊beta上行。從中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的情況來看，消費(fèi)建材類公司講述的擴(kuò)品類、優(yōu)化渠道的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)邏輯已有所兌現(xiàn)并將持續(xù)兌現(xiàn)，我們推薦關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局良好，自身運(yùn)營(yíng)能力較強(qiáng)的龍頭消費(fèi)建材公司，推薦消費(fèi)建材龍頭【東方雨虹】【三棵樹】【東鵬控股】。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)基建投資不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲超預(yù)期。
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