>> 中信建投-物流行業(yè)：快遞上市公司發(fā)布6月經(jīng)營業(yè)績，申通貴陽新轉(zhuǎn)運(yùn)中心投入使用-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
1247KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
韓軍,李琛 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點(diǎn)
1）6月順豐速運(yùn)量價(jià)上升，申通業(yè)務(wù)量增速領(lǐng)跑，同比增速28.26%；圓通穩(wěn)中向好，業(yè)務(wù)量同比增長14.03%；韻達(dá)經(jīng)營持續(xù)轉(zhuǎn)好，業(yè)務(wù)量同比下降2.04%。
2）申通快遞貴陽新轉(zhuǎn)運(yùn)中心正式投入使用，日均產(chǎn)能從130萬票逐步提升至160-180萬票，操作量峰值可達(dá)190萬，整個(gè)貴州省區(qū)的產(chǎn)能將提升超70%。
3）京東快運(yùn)、德邦快遞推出大件商品上門取件服務(wù)。
行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
行業(yè)綜述：
從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深300的表現(xiàn)來看，本周（7月17日-7月21日）交運(yùn)板塊整體保持穩(wěn)定，快遞板塊下跌0.48%。
快遞：快遞上市公司發(fā)布6月經(jīng)營業(yè)績，申通貴陽新轉(zhuǎn)運(yùn)中心投入使用
順豐、圓通、韻達(dá)、申通發(fā)布6月最新業(yè)績。不含豐網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月順豐速運(yùn)業(yè)務(wù)量達(dá)到10.17億票，同比上漲10.54%；單票收入回升至16.42元/件；速運(yùn)營收達(dá)到167.04億元，同比增加7.85%；同時(shí)，供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)企穩(wěn)增長，營收達(dá)到51.08億元，環(huán)比5月增加2.30%。圓通6月快遞產(chǎn)品收入42.46億元，同比增長3.39%；業(yè)務(wù)完成量17.92億票，同比增長14.03%；快遞產(chǎn)品單票收入2.37元，同比下降9.33%。韻達(dá)6月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入36.65億元，同比下降11.47%；完成業(yè)務(wù)量15.81億票，同比下降2.04%；快遞服務(wù)單票收入2.32元，同比下降9.73%。申通6月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入33.60億元，同比增長12.67%；完成業(yè)務(wù)量15.23億票，同比增長28.26%；單票收入2.21元，同比下降11.95%。
申通快遞貴陽新轉(zhuǎn)運(yùn)中心正式投入使用。7月20日，申通快遞貴陽新轉(zhuǎn)運(yùn)中心正式投入使用。新轉(zhuǎn)運(yùn)中心投資約1億元，規(guī)劃建設(shè)用地達(dá)90畝。隨著新分撥中心的布局優(yōu)化，日均產(chǎn)能從130萬票逐步提升至160-180萬票，操作量峰值可達(dá)190萬。據(jù)申通快遞貴州運(yùn)營部門負(fù)責(zé)人介紹，整個(gè)貴州省區(qū)的產(chǎn)能將提升超70%。新轉(zhuǎn)運(yùn)中心安裝了行業(yè)最先進(jìn)的自動(dòng)交叉帶及單件分離設(shè)備，日平均操作件量可達(dá)120萬件；同時(shí)新轉(zhuǎn)運(yùn)中心能夠輻射全省128個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，并為當(dāng)?shù)靥峁┙蜆I(yè)崗位
京東快運(yùn)、德邦快遞推出大件商品上門取件服務(wù)。7月19日，京麥商家中心發(fā)布通知，德邦快遞、京東快運(yùn)現(xiàn)已支持大件商品上門取件。當(dāng)用戶購買了超出京東快遞攬收范圍的超長超重商品，申請(qǐng)售后需要自行寄回商家，費(fèi)時(shí)費(fèi)力，影響用戶的購物體驗(yàn)，因此現(xiàn)上線德邦和京東快運(yùn)上門取件功能，保障用戶退換無憂，縮短商家處理售后的時(shí)長。用戶申請(qǐng)售后退/換/修時(shí)，將有更多品類可支持上門取件（以售后申請(qǐng)頁展示為準(zhǔn)）。商家端審核頁面或售后服務(wù)單頁面，可查看實(shí)際物流服務(wù)商是哪家公司。目前德邦已開始試運(yùn)營提供服務(wù)，后續(xù)將有更多承運(yùn)商加入。如果品類或地址超出物流服務(wù)商的服務(wù)范圍，申請(qǐng)售后頁面，將不會(huì)顯示上門取件。
快遞板塊供需兩側(cè)雖然初現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，行業(yè)整體進(jìn)入高速向高質(zhì)量發(fā)展的“供給為王的新周期”，產(chǎn)能及相應(yīng)價(jià)格博弈決定短期成?。婚L期需正視行業(yè)格局正面臨“十年未有之變局”，電商平臺(tái)物流戰(zhàn)略和國際化動(dòng)能才是決定生死并重新洗牌行業(yè)的核心。
建議長期維度關(guān)注受電商平臺(tái)格局演化影響小，具備持續(xù)產(chǎn)能造血能力且在國際擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的順豐控股與中通快遞，同時(shí)建議關(guān)注申通快遞及德邦股份的短期業(yè)績彈性
風(fēng)險(xiǎn)分析
電商快遞需求增長低于預(yù)期
快遞件量較大部分來源于電商快遞，需求增長存在低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)?；仡?020年，經(jīng)歷了新冠疫情短暫沖擊的快遞行業(yè)受益于線上滲透率的加速提升，需求出現(xiàn)超預(yù)期增長；同時(shí)，電商平臺(tái)間競爭加劇，各類促銷活動(dòng)頻出，帶動(dòng)快遞行業(yè)件量增速表現(xiàn)優(yōu)異，后續(xù)電商平臺(tái)營銷費(fèi)用存在不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，帶來電商快遞需求增長低于預(yù)期。
快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈
當(dāng)前各地快遞價(jià)格監(jiān)管政策下，快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)硝煙散去；但是快遞企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張仍未完全落地，當(dāng)快遞行業(yè)需求不及預(yù)期，或處于淡季之中，無法滿足快遞行業(yè)整體產(chǎn)能利用率時(shí)，快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)存在愈演愈烈風(fēng)險(xiǎn)。
勞務(wù)用工成本提升超出預(yù)期
快遞企業(yè)價(jià)格戰(zhàn)期間，派費(fèi)成本顯著降低，導(dǎo)致快遞一線員工收入下降。目前國內(nèi)多地出臺(tái)保障快遞小哥收益相關(guān)政策，疊加勞務(wù)用工成本持續(xù)處于提升狀態(tài)，快遞企業(yè)勞務(wù)用工成本提升存在超出預(yù)期可能
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