>> 中原證券-電力及公用事業(yè)行業(yè)月報：上半年全社會用電量同比增長5%，服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)用電量增長較快-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 1270KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
陳拓 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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7月電力及公用事業(yè)指數(shù)和電力指數(shù)表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)。截至7月21日收盤，7月電力及公用事業(yè)指數(shù)下跌0.57%，電力指數(shù)下跌1.36%，而同期滬深300指數(shù)下跌0.53%。
6月用電量同比增長3.9%，上半年用電量同比增長5.0%。6月份，全社會用電量7751億千瓦時，同比增長3.9%，環(huán)比增長7.32%。上半年，全社會用電量累計4.31萬億千瓦時，同比增長5.0%，增速比2022年上半年提升2.1個百分點。
上半年水電發(fā)電量降幅較大。分品種看，上半年，火電同比增長7.5%，水電下降22.9%，核電增長6.5%，風(fēng)電增長16.0%，太陽能發(fā)電增長7.4%。
截至6月底，全國累計發(fā)電裝機(jī)容量同比增長10.8%。其中，水電裝機(jī)容量同比增長4.5%，火電裝機(jī)容量同比增長3.8%，核電裝機(jī)容量同比增長2.2%，風(fēng)電裝機(jī)容量同比增長13.7%。太陽能發(fā)電同比增長39.8%。
上半年，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時比上年同期減少44小時。其中，水電比上年同期減少452小時，太陽能發(fā)電比上年同期減少32小時，核電比上年同期增加97小時，火電比上年同期增加84小時，風(fēng)電比上年同期增加83小時。
我國原煤生產(chǎn)穩(wěn)定，進(jìn)口維持高位增長。上半年，我國生產(chǎn)原煤23.0億噸，同比增長4.4%；進(jìn)口煤炭2.2億噸，同比增長93%。
天然氣生產(chǎn)平穩(wěn)增長，進(jìn)口增速較快。上半年，生產(chǎn)天然氣1155億立方米，同比增長5.4%；進(jìn)口天然氣5663萬噸，同比增長5.8%。
維持“強(qiáng)于大市”的投資評級。上半年電力供需數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇。隨著雨季汛期及厄爾尼諾現(xiàn)象來臨，預(yù)計我國長江流域來水會有所回升?；陔娏肮檬聵I(yè)行業(yè)整體的發(fā)展前景、業(yè)績增長預(yù)期及估值水平，維持“強(qiáng)于大市”的投資評級。建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長、凈資產(chǎn)收益率高、股息率高的水電與核電龍頭企業(yè)，及盈利持續(xù)改善的火電投資標(biāo)的。
風(fēng)險提示：項目進(jìn)展不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價格波動風(fēng)險；來水不及預(yù)期；電力需求不及預(yù)期；電價下滑風(fēng)險；政策推進(jìn)不及預(yù)期；系統(tǒng)風(fēng)險。
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