>> 紫金天風(fēng)期貨-甲醇周報：猝不及防的進口增量-230721
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 2630KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯劍林 |
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核心觀點
中性
受美國甲醇出口到中國消息影響，進口預(yù)期回升壓制盤面價格，但受成本端煤炭價格偏強，短期甲醇寬幅震蕩。從供需端來看，當(dāng)前內(nèi)地供應(yīng)仍維持低位水平，需求端整體表現(xiàn)一般，市場預(yù)期的MTO投產(chǎn)暫未兌現(xiàn)，短期供需無明顯的矛盾。成本端方面，煤炭季節(jié)性偏強，短期難言拐頭向下，日耗預(yù)計8月中旬見頂，對于煤炭價格仍有支撐。
動力煤
偏多
需求季節(jié)性旺季，煤炭價格企穩(wěn)
月差
正套
1-5正套逢低入場
國內(nèi)供應(yīng)
中性
煤制甲醇開工率回升，天然氣制甲醇開工率維持低位，整體開工率水平不高
進口
偏空
短期壓力不大，美國貨源沖擊國內(nèi)市場，進口預(yù)期再度增加
下游需求
偏空
下游開工率維持窄幅波動，下游MTO裝置重啟推遲，聽聞部分MTO裝置外賣原料上游利潤
偏多
上游利潤維持盈虧線以下
MTO利潤
偏空
MTO利潤回落
庫存
偏多
港口繼續(xù)去庫
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