>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：中央政治局會(huì)議提振市場(chǎng)信心，隔夜A50上漲，銅價(jià)反彈，昨日倫銅收漲1.04%至8525美元/噸，滬銅主力收至68850元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存增加325至60225噸，注銷倉(cāng)單占比進(jìn)一步下滑，Cash/3M貼水29美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，到貨減少和需求改善造成周末社會(huì)庫(kù)存去化，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下滑至85元/噸，買盤表現(xiàn)一般，成交氛圍不佳。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口虧損縮至200元/噸左右，洋山銅溢價(jià)下滑。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差縮至1380元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)降低。價(jià)格層面，政治局會(huì)議提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒，不過(guò)隨著海外通脹預(yù)期走高，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前情緒或難持續(xù)樂(lè)觀。產(chǎn)業(yè)上看低庫(kù)存狀況并未改變，而隨著國(guó)內(nèi)供應(yīng)逐漸從檢修中恢復(fù)，以及進(jìn)口銅預(yù)期增多，銅庫(kù)存或邊際回升，銅價(jià)上方阻力加大。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：68000-69200元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收18295元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），跌幅0.14%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18320元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)30。鋁期貨倉(cāng)單43429噸，較前一日下降1001噸。LME鋁庫(kù)存512500噸，下降900噸。2023年7月24日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存54.5萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降0.9萬(wàn)噸，較2022年7月歷史同期庫(kù)存下降12.6萬(wàn)噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。周末鋁錠到貨補(bǔ)充有限，且上周整體鋁錠的出庫(kù)量有明顯回升，使得短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)小幅下降。2023年6月中國(guó)氧化鋁進(jìn)口量為4.38萬(wàn)噸，環(huán)比下降61.51%，同比下降68.35%；氧化鋁出口量為7.55萬(wàn)噸，環(huán)比下降31.49%，同比下降60.07%；氧化鋁凈進(jìn)口量為-3.17萬(wàn)噸，環(huán)比下降980.56%，同比下降37.48%。另外，2023年1-6月中國(guó)氧化鋁累計(jì)進(jìn)口75.94萬(wàn)噸，同比下降14.34%；2023年1-6月中國(guó)氧化鋁累計(jì)出口56.41萬(wàn)噸，同比下降0.42%；2023年1-6月中國(guó)氧化鋁累計(jì)凈進(jìn)口19.53萬(wàn)噸，同比下降38.95%。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材49.26萬(wàn)噸；1 - 6月累計(jì)出口280.67萬(wàn)噸，同比下降20.0%。云南復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：17300-18800元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
錫：滬錫主力合約報(bào)收231050元/噸，跌幅1.30%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單減少20噸，現(xiàn)為8706噸。LME庫(kù)存增加125噸，現(xiàn)為4880噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為232750元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收217750元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研，6月份國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量為14223噸，較5月份環(huán)比-9.18%，較去年同比37.35%，1-6月累計(jì)產(chǎn)量同比下降2.4%。根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)與安泰科的折算，2023年上半年，我國(guó)共進(jìn)口錫精實(shí)物量11.4萬(wàn)噸，折金屬量3.1萬(wàn)噸，同比下滑13.7%。從主要進(jìn)口國(guó)家及地區(qū)數(shù)據(jù)看，上半年從緬甸進(jìn)口錫精礦實(shí)物量達(dá)到8.6萬(wàn)噸，折金屬量不足1.5萬(wàn)噸，同比下滑24.5%；非洲國(guó)家進(jìn)口含錫量總和同比增長(zhǎng)7.3%，其中剛果（金）進(jìn)口含錫量同比增長(zhǎng)達(dá)到10.2%；上半年澳洲進(jìn)口量同比下滑34.0%。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：200000-245000。海外LME-3M錫參考運(yùn)行區(qū)間：24000美元-29000美元。
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