>> 五礦期貨-鐵礦石周報(bào)：懸而未跌-230722
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙鈺 |
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周度要點(diǎn)小結(jié)
◆供應(yīng)：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2821.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加18.2萬(wàn)噸。澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2449.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.9萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1736.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.5萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1539.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加135.2萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量712.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加15.4萬(wàn)噸。中國(guó)47港到港總量2534.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加20.0萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2472.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加63.3萬(wàn)噸。
前期高發(fā)運(yùn)逐步提現(xiàn)在到港攀升上，港口庫(kù)存有望增加。
◆需求：日均鐵水產(chǎn)量244.27萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.11萬(wàn)噸，同比增加25.03萬(wàn)噸。高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.16%，環(huán)比下降0.04個(gè)百分點(diǎn)，同比增加9.76個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率64.07%，環(huán)比持平，同比增加54.11個(gè)百分點(diǎn)。五大材產(chǎn)量939.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.58萬(wàn)噸，其中中厚板產(chǎn)量下降1.74萬(wàn)噸，熱軋?jiān)黾?.47萬(wàn)噸，螺紋增加2.74萬(wàn)噸。
成材產(chǎn)量小幅增加，而鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)微幅下降。在長(zhǎng)流程鋼廠尚有盈利情況下，短期出現(xiàn)大幅下降的可能性較低，預(yù)計(jì)產(chǎn)量仍維持高位拉扯狀態(tài)，近期鋼材市場(chǎng)熱情較好，在宏觀政策刺激消費(fèi)、支持舊城改造等政策下，鋼材投機(jī)市場(chǎng)開始活躍，預(yù)計(jì)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力不足。唐山部分鋼廠有控產(chǎn)計(jì)劃，但執(zhí)行力度需要觀察。
◆庫(kù)存：全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12540.56，環(huán)比增45.39；在港船舶數(shù)環(huán)比持平，維持在105條。45港日均疏港量313.85降1.95。全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量13153.56萬(wàn)噸，環(huán)比增36.39萬(wàn)噸，47港日均疏港量328.75萬(wàn)噸，環(huán)比降1.75萬(wàn)噸。
庫(kù)存小幅增加，累庫(kù)速度偏慢。
◆小結(jié)：鐵水高位拐頭，匯率企穩(wěn)并小幅升值，庫(kù)存有累庫(kù)預(yù)期，平控靴子尚未落地，鐵礦后面基本面不看好。但09合約面臨基差修復(fù)，若現(xiàn)貨沒及時(shí)下跌，09合約恐難有大的跌幅。這也是做空鐵礦久久未能如愿的原因。近來(lái)鋼材市場(chǎng)熱情較好，宏觀政策刺激消費(fèi)、支持城中村改造（4月政治局會(huì)議已提出，非新政策），激活一部分投機(jī)需求，情緒面偏暖?？傮w而言，基本面不支持上漲，但估值不利于做空，看空者可用期權(quán)試空，或區(qū)間操作抬高空單均價(jià)，等待價(jià)格回調(diào)，抑或者情緒面偏暖情況下回避空單保持觀望。
風(fēng)險(xiǎn)：鋼廠加大生產(chǎn)力度
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