>> 華泰期貨-EB日報：EB上游純苯價格上漲，下游利潤下降-230726
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議逢低做多套保。7月25華東純苯上漲175元/噸，形成一定的價格支撐，但反觀下游利潤下滑，需關(guān)注下游需求變化。韓國部分STDP裝置8月初短修，純苯加工費(fèi)反彈；EB裝置短期故障低開工背景，疊加海外供應(yīng)偏緊導(dǎo)致的出口詢單回暖，EB港口庫存再度下降，下游開工仍表現(xiàn)一定韌性，建議逢低做多套保。7月21日《關(guān)于促進(jìn)電子產(chǎn)品消費(fèi)的若干措施》及《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》發(fā)布，關(guān)注后續(xù)具體落地情況。
核心觀點(diǎn)
市場分析
周一純苯港口庫存15.03萬噸（-2.6萬噸），去庫。純苯加工費(fèi)243美元/噸（-19美元/噸），純苯加工費(fèi)小幅盤整。
EB基差160元/噸（+0元/噸），基差走強(qiáng)；生產(chǎn)利潤-138元/噸（+12元/噸），加工費(fèi)下降。
需求來看,三大下游韌性尚可，關(guān)注政策落地情況。
策略
?。?）建議逢低做多套保。7月25華東純苯上漲175元/噸，形成一定的價格支撐，但反觀下游利潤下滑，需關(guān)注下游需求變化。韓國部分STDP裝置8月初短修，純苯加工費(fèi)反彈；EB裝置短期故障低開工背景，疊加海外供應(yīng)偏緊導(dǎo)致的出口詢單回暖，EB港口庫存再度下降，下游開工仍表現(xiàn)一定韌性，建議逢低做多套保。7月21日《關(guān)于促進(jìn)電子產(chǎn)品消費(fèi)的若干措施》及《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》發(fā)布，關(guān)注后續(xù)具體落地情況。
?。?）跨期套利：觀望。
風(fēng)險
原油基準(zhǔn)擺動，苯乙烯裝置檢修持續(xù)性，下游需求韌性持續(xù)性
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