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報(bào)告要點(diǎn)
　　有色觀點(diǎn)：匯率波動(dòng)主導(dǎo)當(dāng)前盤面，有色延續(xù)偏高位震蕩
　　邏輯：中國(guó)二季度GDP數(shù)據(jù)不及預(yù)期，間接證實(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，但6月工業(yè)產(chǎn)出及投資數(shù)據(jù)改善，這意味著國(guó)內(nèi)政策刺激預(yù)期降溫，國(guó)常會(huì)基調(diào)偏托底，但我們看到7月20日央行上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，進(jìn)一步釋放出維穩(wěn)人民幣的信號(hào)，人民幣升值提振有色。而就供需面來(lái)看，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，有色消費(fèi)有所走弱；同時(shí)，有色多數(shù)品種產(chǎn)量偏高增長(zhǎng)，供需有趨松預(yù)期；但個(gè)別品種仍存在供應(yīng)端干擾風(fēng)險(xiǎn)。中短期來(lái)看，有色整體延續(xù)偏高位震蕩。
　　銅觀點(diǎn)：匯率波動(dòng)主導(dǎo)當(dāng)前盤面，銅價(jià)維持偏高位震蕩。
　　氧化鋁觀點(diǎn)：氧化鋁過(guò)剩問(wèn)題有所改善，預(yù)計(jì)利潤(rùn)仍有回暖預(yù)期。
　　鋁觀點(diǎn)：鋁短期庫(kù)存小幅去化，現(xiàn)貨小幅升水。
　　鋅觀點(diǎn)：宏觀情緒回暖，鋅價(jià)短期表現(xiàn)堅(jiān)挺。
　　鉛觀點(diǎn)：廢電池價(jià)格越強(qiáng)越能驗(yàn)證“旺季”背景下替換需求弱，持空。
　　鎳觀點(diǎn)：市場(chǎng)情緒高昂推升價(jià)格，基本面趨弱現(xiàn)實(shí)暫難計(jì)價(jià)。
　　不銹鋼觀點(diǎn)：短時(shí)原料成材共振上漲，盤面走勢(shì)依舊偏強(qiáng)。
　　錫觀點(diǎn)：基本面偏利多，滬錫偏強(qiáng)震蕩。
　　工業(yè)硅觀點(diǎn)：庫(kù)存持續(xù)性高位，工業(yè)硅價(jià)格延續(xù)震蕩。
　　碳酸鋰觀點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)資金較少，情緒帶動(dòng)主力合約漲停。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊超預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；供給端干擾加大。