>> 紫金天風(fēng)期貨-油脂周報：階段利好釋放，油脂震蕩調(diào)整-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
大小： |
5013KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
聶波 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
在去年10月到今年3月期間，國內(nèi)三個油脂維持區(qū)間震蕩，然而最近三個油脂向上多次突破上述區(qū)間底部后回落，稍顯動力不足。
加拿大菜籽天氣暫時轉(zhuǎn)好，大概率不像2021年減產(chǎn)那么多，從周度菜籽發(fā)運情況來看，港口罷工實際影響有限。
5月印尼櫚油產(chǎn)量遠(yuǎn)超歷史同期均值，更高于往年齋月后均值。根據(jù)MPOA的數(shù)據(jù)，7月前20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增速略高，未來產(chǎn)地的天氣也在改善，繼續(xù)利于產(chǎn)量表現(xiàn)，厄爾尼諾的影響更多會體現(xiàn)在明年上半年，6.7月兩國出口好轉(zhuǎn)，6月底印尼累庫將會放慢，7月底馬來西亞將會開啟去庫存，但是需要關(guān)注在國際豆棕價差回落后，后期兩國出口能否具有持續(xù)性。
到8月初美豆主產(chǎn)區(qū)還是高溫少雨，這將支撐美盤，但是需要注意在8月初過后美豆主產(chǎn)區(qū)也將面臨季節(jié)性降溫趨勢。
俄烏地緣風(fēng)險升級，黑海運輸協(xié)議失效后，烏克蘭通過多瑙河沿岸設(shè)施被打擊，盡管當(dāng)前對于谷物的影響大于油脂油料，畢競當(dāng)前處于新舊作油脂油料交替階段，市場還在等待新作上市，但這些為后市供應(yīng)增添更多的不確定性。
階段性利好出盡后，油脂仍然面臨天氣和地緣風(fēng)險等因素，趨勢未變，短期可能調(diào)整，豆2309價差維持區(qū)間震蕩，400附近嘗試做擴，菜油91月差在200以上反套，關(guān)注豆油主力7900，棕櫚油主力7300，菜油主力9300支撐位。
|
|
