>> 五礦期貨-有色金屬早報-230727
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
大?。?/td>
| 1033KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銅：美聯(lián)儲議息會議如預(yù)期加息25BP，并將根據(jù)數(shù)據(jù)決定未來利率變化，昨日銅價回調(diào)，倫銅收跌0.65%至8604美元/噸，滬銅主力收至69070元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存微降75至60700噸，注銷倉單降至零附近，Cash/3M貼水40.3美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至50元/噸，持貨商出貨意愿提高，買盤相對謹(jǐn)慎。進(jìn)出口方面，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口虧損微擴(kuò)至450元/噸左右，洋山銅溢價繼續(xù)下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差縮至1430元/噸，廢銅替代優(yōu)勢小幅降低。價格層面，政治局會議引起國內(nèi)預(yù)期改善，不過隨著海外通脹預(yù)期走高，市場情緒或難持續(xù)樂觀。產(chǎn)業(yè)上看低庫存狀況并未改變，價格支撐較強(qiáng)，而隨著國內(nèi)供應(yīng)逐漸從檢修中恢復(fù)，以及進(jìn)口銅預(yù)期增多，銅庫存或邊際回升，銅價上方阻力加大。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：68500-69500元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報收18335元/噸（截止昨日下午三點），下跌0.41%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價18350元/噸。A00鋁錠升貼水平均價20。鋁期貨倉單41831噸，較前一日減少973噸。LME鋁庫存514025噸，下降2950噸。2023年7月24日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存54.5萬噸，較上周四庫存下降0.9萬噸，較2022年7月歷史同期庫存下降12.6萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。周末鋁錠到貨補(bǔ)充有限，且上周整體鋁錠的出庫量有明顯回升，使得短期內(nèi)國內(nèi)鋁錠庫存出現(xiàn)小幅下降。2023年6月中國氧化鋁進(jìn)口量為4.38萬噸，環(huán)比下降61.51%，同比下降68.35%；氧化鋁出口量為7.55萬噸，環(huán)比下降31.49%，同比下降60.07%；氧化鋁凈進(jìn)口量為-3.17萬噸，環(huán)比下降980.56%，同比下降37.48%。另外，2023年1-6月中國氧化鋁累計進(jìn)口75.94萬噸，同比下降14.34%；2023年1-6月中國氧化鋁累計出口56.41萬噸，同比下降0.42%；2023年1-6月中國氧化鋁累計凈進(jìn)口19.53萬噸，同比下降38.95%。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材49.26萬噸；1 - 6月累計出口280.67萬噸，同比下降20.0%。云南復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：17300-18800元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元
錫：滬錫主力合約報收233520元/噸，下跌0.24%（截止昨日下午三點）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單減少95噸，現(xiàn)為8648噸。LME庫存增加20噸，現(xiàn)為5050噸。長江有色錫1#的平均價為232500元/噸。上游云南40%錫精礦報收217500元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研，6月份國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量為14223噸，較5月份環(huán)比-9.18%，較去年同比37.35%，1-6月累計產(chǎn)量同比下降2.4%。根據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)與安泰科的折算，2023年上半年，我國共進(jìn)口錫精實物量11.4萬噸，折金屬量3.1萬噸，同比下滑13.7%。從主要進(jìn)口國家及地區(qū)數(shù)據(jù)看，上半年從緬甸進(jìn)口錫精礦實物量達(dá)到8.6萬噸，折金屬量不足1.5萬噸，同比下滑24.5%；非洲國家進(jìn)口含錫量總和同比增長7.3%，其中剛果（金）進(jìn)口含錫量同比增長達(dá)到10.2%；上半年澳洲進(jìn)口量同比下滑34.0%。滬錫主力合約參考運行區(qū)間：200000-245000。海外LME-3M錫參考運行區(qū)間：24000美元-29000美元。
鎳：周三，LME鎳庫存減24噸，Cash/3M貼水?dāng)U大。價格方面，LME鎳三月合約跌3.96%，滬鎳主力合約漲1.2%。
國內(nèi)基本面方面，周三現(xiàn)貨價格報172800～177000元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對08合約升水1850元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水3900元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進(jìn)口維持虧損，但短期下游補(bǔ)庫斜率上升緩慢。鎳鐵方面，印尼和國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量維持增長，現(xiàn)實需求平穩(wěn)基本面未明顯改善。綜合來看，原生鎳市場細(xì)分環(huán)節(jié)基本面分化但整體現(xiàn)實維持供應(yīng)過剩態(tài)勢，關(guān)注收儲和宏觀預(yù)期對需求邊際改善程度。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫放緩，現(xiàn)貨和期貨主力合約價格跟隨原料價格高位震蕩。短期關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策和海外宏觀波動等因素對弱產(chǎn)業(yè)鏈基本面下價格支撐，中期關(guān)注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。
預(yù)計滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運行區(qū)間參考150000～180000元/噸。
碳酸鋰:廣期所碳酸鋰合約周三延續(xù)上一日漲勢，成交價開盤快速上漲后逐漸回落。LC2401合約收盤價227800，漲2.59%，較現(xiàn)貨均價貼水54200元。近月合約價繼續(xù)高于遠(yuǎn)月合約，市場對遠(yuǎn)期碳酸鋰供給樂觀。碳酸鋰現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)下跌，SMM電池級碳酸鋰報價27.4-29.0萬元/噸，較前日均價跌2000元；工業(yè)級碳酸鋰報價26.1-27.2萬元/噸，均價較前日跌2000元。SC6鋰精礦中國到岸價3320-3630美元/噸，日均價3475美元/噸，較前日跌0.29%，對應(yīng)單噸碳酸鋰成本約合21.1-22.9萬元。后期礦端供應(yīng)預(yù)期寬松，外購鋰精礦價格支撐走弱。上游當(dāng)前庫存壓力不大，現(xiàn)貨價格下行期謹(jǐn)慎出貨。下游廠商鋰鹽庫存下降，但維持剛需補(bǔ)庫，采購謹(jǐn)慎。今日國內(nèi)電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價參考運行區(qū)間27.60-28.60萬元/噸。
|
|
