>> 銀河期貨-粕類日?qǐng)?bào)-230727
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳界正 |
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美豆：短期美豆市場(chǎng)繼續(xù)維持高位震蕩，市場(chǎng)缺乏新交易題材，雖然氣象模型繼續(xù)顯示產(chǎn)地天氣偏干，但盤面拉漲幅度有限，或反應(yīng)近期市場(chǎng)對(duì)天氣情況交易力度已經(jīng)略顯不足。不過最近美豆8-11，9-11月差大幅上漲，或一定程度反應(yīng)短期美豆市場(chǎng)庫存偏低，供應(yīng)偏緊的情況，但這主要問題還是在舊作。今晚將公布出口銷售數(shù)據(jù)，截至2023年7月20日當(dāng)周，預(yù)計(jì)美國(guó)2022/23市場(chǎng)年度大豆出口凈銷售介于5-40萬噸；2023/24市場(chǎng)年度大豆出口凈銷售為30-80萬噸；22/23市場(chǎng)年度豆粕出口凈銷售介于5-30萬噸，2023/24市場(chǎng)年度豆粕出口凈銷售介于10-30萬噸?；谝陨弦蛩貋砜矗蓝古f作庫存偏緊的情況已經(jīng)開始顯現(xiàn)，雖然出口不好，但對(duì)于價(jià)格還是有支撐。新作方面產(chǎn)量相對(duì)偏低，而且天氣風(fēng)險(xiǎn)還是沒有解除，所以我們認(rèn)為當(dāng)前美豆可能還是有偏強(qiáng)上漲的動(dòng)力。
豆菜粕：今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，因市場(chǎng)成交明顯好轉(zhuǎn)，天津170（+30），山東110（+40），華東80（0），廣東150（0）。上周豆粕庫存小幅增加，大豆庫存去化，截止7月21日當(dāng)周，111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為194.93萬噸，開機(jī)率為65.51%；其中大豆庫存為520.55萬噸，較上周減少40.52萬噸，減幅7.22%，同比去年減少18.08萬噸，減幅3.36%；其中大豆庫存為520.55萬噸，較上周減少40.52萬噸，減幅7.22%，同比去年減少18.08萬噸，減幅3.36%。今天國(guó)內(nèi)豆粕盤面呈現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，一方面由于外盤一直偏強(qiáng)內(nèi)盤在持續(xù)給出升水，另一方面，國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)的修復(fù)可能是主要原因，由于近期盤面91上漲幅度較大，而終端接受意愿也相對(duì)比較差，因而盤面有較強(qiáng)的上漲動(dòng)力對(duì)榨利進(jìn)行修復(fù)，一定程度解讀了早盤期間15價(jià)差大幅上漲，而91并未太多變動(dòng)的情況。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨在維持偏緊的情況下，單邊價(jià)格預(yù)計(jì)仍將相對(duì)偏強(qiáng)。
氣象模型顯示加拿大產(chǎn)地天氣整體有所好轉(zhuǎn)，不過主產(chǎn)區(qū)薩省情況仍然堪憂，加菜籽價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)推動(dòng)整體菜籽走勢(shì)偏強(qiáng)，盤面仍然是交易市場(chǎng)預(yù)期中。其他區(qū)域整體未出現(xiàn)太大異動(dòng)。菜粕整體維持供需偏緊態(tài)勢(shì)，不過由于市場(chǎng)前期提保影響，市場(chǎng)對(duì)于交易近月缺口動(dòng)力整體不大，09合約沖高回落，盤面整體以小幅震蕩為主。
交易策略
單邊：雖然氣象模型顯示產(chǎn)地偏干，但市場(chǎng)對(duì)于干旱天氣的交易的意愿已經(jīng)減弱，美豆可能階段性陷入震蕩。豆粕現(xiàn)貨仍然偏緊，資金短期交易豆粕基差回歸以及榨利恢復(fù)帶動(dòng)近月大幅上漲，單邊預(yù)計(jì)強(qiáng)于美豆，偏強(qiáng)思路對(duì)待。菜粕自身供需偏緊，且隨著提保影響結(jié)束，盤面預(yù)計(jì)逐步回歸基本面，菜粕09偏震蕩。
套利：M91正套、M11-1正套，MRM01價(jià)差擴(kuò)大，M15反套止損離場(chǎng)
期權(quán)：M2309-P-4100&賣M2309-C-4250持有（觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù))
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