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鎳品種：
　　昨日鎳價震蕩回落，精煉鎳現(xiàn)貨市場交投氛圍欠佳，下游采購意愿依舊偏弱，月末壓力下現(xiàn)貨升水持續(xù)較大幅度下調(diào)。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降1150元/噸至2750元/噸，進口鎳升水下降800元/噸至1050元/噸，鎳豆升水持平為300元/噸。昨日滬鎳倉單增加162噸至1759噸，LME鎳庫存持平為37590噸。
　　鎳觀點：
　　鎳處于低庫存、高利潤、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價格下鎳產(chǎn)能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于極低水平，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，上半年鎳價持續(xù)下挫后，其高估值問題暫得緩解，鎳價繼續(xù)下行的主動性不足，加之當(dāng)前宏觀情緒較強，短期價格或偏強震蕩，以反彈思路對待。
　　鎳策略：
　　中性。短期以反彈思路對待。
　　風(fēng)險：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
　　304不銹鋼品種：
　　昨日不銹鋼期貨價格受產(chǎn)業(yè)消息和外圍情緒影響明顯下挫，現(xiàn)貨價格亦小幅回落，市場交投氛圍冷淡，下游觀望情緒較濃。昨日不銹鋼基差（上午十點半）持穩(wěn)為主，下午基差有所回升，但目前仍處于較低水平。昨日無錫市場不銹鋼基差持平為140元/噸，佛山市場不銹鋼基差持平為-10元/噸，SS期貨倉單增加606噸至53486噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為1100元/鎳點，近日鎳鐵成交價重心上移。
　　不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供應(yīng)高位、現(xiàn)實需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫存中性的格局中。7月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴張且過剩狀態(tài)，近期價格反彈后產(chǎn)業(yè)鏈利潤狀況明顯好轉(zhuǎn)，后期不銹鋼價格上行空間有限。不過因不銹鋼中線預(yù)期供需同增，且無明顯庫存壓力，其供需矛盾暫不突出，加之短期宏觀情緒較強，后期仍有政策預(yù)期與旺季消費預(yù)期支撐，短期價格或偏強震蕩，以反彈思路對待
　　 ■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　印尼政策變化、供應(yīng)增量不及預(yù)期、不銹鋼消費超預(yù)期改善。