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混合型科創(chuàng)票據(jù)是在科創(chuàng)票據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)一步創(chuàng)新的品種。其主要?jiǎng)?chuàng)新之處在于通過浮動(dòng)利率、轉(zhuǎn)股權(quán)等結(jié)構(gòu)條款設(shè)計(jì)，使債券票面收益可以在一定程度上與科技型企業(yè)的未來成長掛鉤。目的在于引導(dǎo)債券投資人以股權(quán)投資思維參與科技型企業(yè)發(fā)展，重點(diǎn)填補(bǔ)債券市場股債混合型資金的缺口，解決科技型企業(yè)股性資金不足的問題。
　　7月20日掛網(wǎng)的首批混合型科創(chuàng)票據(jù)共有6只，發(fā)行人均為地方國企，主體評(píng)級(jí)以AAA級(jí)為主（5/6）。首批項(xiàng)目均為中票，期限相對較長，與科技型企業(yè)成長期和股權(quán)投資周期相匹配。首批項(xiàng)目包括1只主體類和5只用途類。前者發(fā)行人經(jīng)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，符合一般主體類科創(chuàng)票據(jù)“發(fā)行人需具有相應(yīng)科技創(chuàng)新稱號(hào)”的要求；后者募集資金部分用于對發(fā)行前1年內(nèi)的科創(chuàng)領(lǐng)域相關(guān)投資支出進(jìn)行置換，這部分資金占比≥50%，與一般用途類科創(chuàng)票據(jù)的募集資金投向占比要求一致，剩余部分可用于償還存量債務(wù)。
　　結(jié)構(gòu)條款設(shè)計(jì)方面，5只用途類混合型科創(chuàng)票據(jù)均通過浮動(dòng)利率或附有轉(zhuǎn)股權(quán)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)股債聯(lián)動(dòng)。其中有4只產(chǎn)品設(shè)計(jì)采用了“前n年固定利率+從第n+1年起浮動(dòng)利率”的結(jié)構(gòu)。從第n+1年起，票面利率是否上調(diào)以及上調(diào)的幅度均有明確的、可量化的觸發(fā)機(jī)制，具體掛鉤的指標(biāo)為投資標(biāo)的公司的估值增長率或募集資金所涉及的股權(quán)投資收益率。另有1只用途類混合型科創(chuàng)票據(jù)為固定利率，但通過附轉(zhuǎn)股權(quán)來實(shí)現(xiàn)股債聯(lián)動(dòng)，即債券投資人在窗口期可將持有的債券轉(zhuǎn)換為標(biāo)的基金的份額，從而轉(zhuǎn)變?yōu)榛鸱蓊~持有人，以此間接持有標(biāo)的科技型公司的股權(quán)。