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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　6月彩電零售有所承壓，面板均價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，彩電毛利率預(yù)計(jì)改善幅度收窄；618大促DLP投影市場(chǎng)占比提升。
　　摘要：
　　6月線上彩電銷額同比有所承壓，線下銷額同比降幅擴(kuò)大。根據(jù)奧維數(shù)據(jù)，6月彩電線上銷量215.05萬(wàn)臺(tái)，同比-16.99%，5月同比-11.67%；銷售額為64.07億元，同比-3.11%，5月同比為3.05%。線下彩電銷量22.12萬(wàn)臺(tái)，同比-15.35%，5月同比-5.57%；銷售額為14.50億元，同比-12.81%，5月同比為-3.74%。23年6月彩電線上均價(jià)同比+16.72%，前值為16.67%；線下均價(jià)同比+8.14%，前值為5.52%。23年6月線上渠道75寸和75寸以上彩電的市場(chǎng)份額分別為31.0%和24.8%，同比分別+6.1pct、+11.8pct；線下渠道75寸和75寸以上彩電的市場(chǎng)份額分別為29.7%和40.3%，同比分別+2.5pct、+13.2pct。6月海信和TCL線上銷量市占率為17.06%和13.09%，同比+3.94/-0.79pct。海信Vidda銷量市占率為9.21%，同比+1.62pct;TCL雷鳥(niǎo)銷量市占率為4.47%，同比+1.89pct。6月海信線下銷量市占率為26.54%，同比+3.95pct；TCL市占率為16.47%，同比-0.88pct。
　　 7月面板價(jià)格持續(xù)上行，毛利率改善幅度預(yù)計(jì)有所收窄。7月上旬65''、55''、43''、32''液晶電視面板均價(jià)為158、116、61、35美元/片，均價(jià)同比+27.42%/+30.34%/+10.91%/+25.00%，均價(jià)環(huán)比+8/+7/+3/+2美元/片，6月上旬均價(jià)環(huán)比+11/+10/+2/+2美元/片。6月彩電線上和線下彩電均價(jià)同比分別+16.72%/+8.14%，考慮到彩電線上銷量占比約70%，線上和線下銷量同比分別-16.99%/-15.35%，預(yù)計(jì)整體均價(jià)同比約+10.0%。面板價(jià)格影響下彩電公司毛利率改善幅度預(yù)計(jì)有所收窄。
　　 618大促投影銷量有所下滑，DLP市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)固，LCD市場(chǎng)延續(xù)激烈競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，23年618期間中國(guó)線上智能投影銷量為50.2萬(wàn)臺(tái)，同比-4.3%；銷額為11.5億元，同比-10.6%；均價(jià)為2445元，同比-6.6%。23年618期間DLP市場(chǎng)的Top4品牌為極米、堅(jiān)果、當(dāng)貝和Vidda，銷額份額合計(jì)為91%；LCD市場(chǎng)Top4品牌為小明、知麻、哈趣和小米，銷額份額合計(jì)為36%。
　　投資建議：6月彩電零售有所承壓，面板均價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，彩電毛利率預(yù)計(jì)改善幅度收窄；618大促DLP投影市場(chǎng)占比提升。個(gè)股方面，重點(diǎn)推薦激光顯示龍頭海信視像（12.6X）；智能投影龍頭地位穩(wěn)固，線上銷量取得突破的極米科技（16.8X）；產(chǎn)品高端化轉(zhuǎn)型、MiniLED技術(shù)領(lǐng)先的TCL電子（11.2X）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化等風(fēng)險(xiǎn)