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貴金屬行情及展望
　　日內行情：
　　美國二季度實際GDP環(huán)比年率增長2.4%，穩(wěn)健的個人消費支出與火熱的企業(yè)固定資產投資抵消疲軟的住房投資與庫存投資，美國經濟軟著陸概率顯著上升，意味著美聯(lián)儲更有底氣繼續(xù)收緊貨幣政策以控制通貨膨脹，金銀價格普遍承壓回落，倫敦黃金回撤到1950美元/盎司附近。由于厄爾尼諾天氣現(xiàn)象以及美國房地產市場B浪反彈的影響，我們預計下半年美國整體CPI同比增速將持續(xù)回升到5%附近，通脹壓力回升一方面提振貴金屬的抗通脹需求另一方面也意味著美聯(lián)儲政策利率路徑上移，因此貴金屬市場將更加關注美國經濟增長動能以及核心通脹增速能否顯著回落，本周市場關注美國6月份PCE物價。
　　中線行情：
　　我們認為美國經濟在擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策的共同作用下很可能實現(xiàn)軟著陸，經濟與通脹韌性使得下半年美聯(lián)儲二次加息成為大概率事件，因此2023年下半年黃金價格還會繼續(xù)偏弱運行，近期黃金的反彈應視為短期波動；但美聯(lián)儲持續(xù)緊縮的累積滯后效應以及銀行業(yè)危機引致的信貸條件收緊，勢必會不斷弱化美國經濟增長動能和潛在通脹壓力，因此黃金價格的中期利多因素也在逐步累積。我們判斷美聯(lián)儲2024年溫和降息周期的開啟將推動黃金價格出現(xiàn)一個類似于2020年的流暢突破行情，技術上看1830-1880美元/盎司區(qū)間可能對倫敦黃金形成重要支撐，建議中線交易者在上述區(qū)間附近留意做多機會；白銀整體上仍跟隨黃金波動，但其波動幅度會有所放大，激進投資者可于黃金價格到達上述支撐區(qū)間時適當配置白銀多頭。
　　主要宏觀事件/數據
　　1、美國第二季GDP環(huán)比增長年率初值為2.4%，高于第一季的2.0%和路透調查中預測的1.8%，原因是勞動力市場的韌性支撐消費支出，同時企業(yè)增加設備投資并建造更多工廠，從而有可能使經濟免于人們擔心會出現(xiàn)的衰退。在截至7月22日的一周內，初請失業(yè)金人數下降了7000人，經季節(jié)性調整后為22.1萬人，為2月以來的最低水平。
　　2、歐洲央行連續(xù)第九次加息，但頑固的高通脹和經濟衰退憂慮令決策者左右為難，下次政策會議暫停加息的可能性上升。在周四加息25個基點后，歐洲央行的存款利率達到3.75%，這是2000年以來的最高水平，當時歐元紙幣和硬幣還沒有開始流通?？偛美拥卤硎荆M管該央行決心擊潰通脹，但接下來會發(fā)生什么尚無定論。
　　3、日本央行宣布將基準利率維持在-0.1%不變，將10年期日本國債收益率目標維持在0%附近，但同時調整收益率曲線控制YCC政策，將靈活控制10年期國債收益率，通過實施靈活的YCC政策來減輕對債券市場功能的影響。