>> 建信期貨-銅鋅日報-230731
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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一、行情回顧與操作建議
1）鋅期貨
滬鋅主力探底回升，隔夜歐央行釋放鴿派信號，同時美經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁緩解衰退擔(dān)憂，美元走強，施壓有色金屬，不過日內(nèi)A股上漲帶動市場做多情緒，同時日央行允許長期利率升至1%，美元上行受阻，日內(nèi)有色金屬低位反彈，滬鋅主力收十字星，滬鋅總持倉下降總成交下降，08-09價差持平60，上?，F(xiàn)貨升水降至30-40、廣東現(xiàn)貨升水降至40-50，天津升水持平40-120，下游畏高，SMM統(tǒng)計社庫較周一下降0.17至12.25萬噸，倫鋅庫存較上一交易日增加3075噸至9.9萬噸，滬倫比值微漲至8.38，倫鋅0-3價差2.5，國內(nèi)現(xiàn)貨進口虧損小幅縮窄至675附近，基本面顯示內(nèi)外累庫，淡季下需求弱現(xiàn)實明顯，但中國刺激政策令需求預(yù)期偏強，而美元指數(shù)在美經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐下短期有反彈需求，預(yù)計鋅價上行步伐將放緩，短期將高位震蕩。
2）銅期貨
滬銅探底回升，隔夜美強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及歐央行釋放鴿派信號令美元指數(shù)走強，銅價一度下行，不過日內(nèi)A股市場走強帶動市場做多情緒，同時日央行上調(diào)長期利率一度令日元大幅升值，美元漲勢放緩，銅價走強，國內(nèi)現(xiàn)貨升水漲105至160，08-09價差漲至100，精廢價差下跌102至1470，廢銅桿對當(dāng)月扣減370，華東電力用桿加工費報670，廢銅桿經(jīng)濟優(yōu)勢縮窄，倉單溢價下降至30，提單溢價持平29.5，進口虧損縮窄至200附近，滬倫比值漲至8.06，國產(chǎn)出口倉單沖擊下外貿(mào)市場倉單溢價進一步下行。SMM統(tǒng)計中國社庫降至9.92萬噸，LME庫存較上一交易日增加2175噸至6.4萬噸，全球低庫存仍是銅價有力支撐，不過近期美元指數(shù)有反彈需求，預(yù)計短期銅價將偏震蕩。
二、行業(yè)要聞
1.上?，F(xiàn)貨，電解銅現(xiàn)貨市場，延續(xù)昨日低開高走態(tài)勢，早盤主流平水銅報下月票升水90~100元/噸，但在市場流通貨源緊張氛圍濃厚下，該部分貨源在九點四十分前快速被“清掃”，且市場幾乎難見好銅與濕法銅貨源的報盤。隨后現(xiàn)貨升水開始上調(diào)，市場主流平水銅下月票報于升水130~140元/噸，貴溪銅下月票報升水200元/噸。進入第二交易時段，由于月底市場參與者減少，交易活躍度不佳，主流平水銅下月票升水止步于150元/噸。銅價維持高位，疊加月底因素，市場成交整體偏冷清。然由于上海、江蘇地區(qū)社會倉庫電解銅庫存持續(xù)下降，進口銅受到進口虧損和臺風(fēng)影響，削弱短期進口銅補充國內(nèi)現(xiàn)貨預(yù)期，持貨商降價出貨意愿不佳，市場多數(shù)參與者對于2308合約臨近交割升水進一步上抬和BACK月差擴大預(yù)期亦開始增強。
2.今日廣東1#電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水10元/噸-貼水10元/噸，均價貼水10元/噸較上一交易日漲5元/噸；濕法銅報貼水60-貼水50元/噸，均價貼水55元/噸較上一交易日漲20元/噸。1#電解銅均價為68865元/噸較上一交易日跌505元/噸，濕法銅均價為68820元/噸較上一交易日跌500元/噸?，F(xiàn)貨市場：今日廣東庫存結(jié)束3連跌出現(xiàn)小幅上漲，到貨增加是主因。銅價下跌且臨近周末，下游補貨積極性上升，但部分持貨商仍有月底清庫存的壓力，令現(xiàn)貨升水僅能小幅上漲未能跟隨上海出現(xiàn)大幅走高。截至到11點當(dāng)月合約好銅報貼10元/噸，平水銅報貼水10元/噸，濕法銅報貼水50元/噸，預(yù)計8月初才有好轉(zhuǎn)。總體來看，下游補貨增加現(xiàn)貨升水小幅走高，整體交投好于昨日。
3.今日華北電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼150~升30元/噸，均價貼水60元/噸較上一交易日漲10元/噸，成交價格68670-68950元/噸，均價68810元/噸較前一交易日跌520元/噸。今日銅價走低，上海地區(qū)升貼水走高，但華北地區(qū)需求未見明顯起色，疊加煉廠復(fù)產(chǎn)后庫存較高積極降價出貨，因此華北地區(qū)升貼水重心僅小幅上移。產(chǎn)量上漲消費疲軟之下，預(yù)計下周升貼水仍維持低位。
4.天津市場0#鋅錠主流成交于20500~20750元/噸，紫金成交于20640~20810元/噸，葫蘆島報在25310元/噸，0#鋅普通對2308合約報40~120元/噸附近，紫金對2308合約報升水140~170元/噸附近，津市較滬市溢價10元/噸。截止午市收盤，普通品牌馳宏對08合約升水40~60元/噸附近，紅燁對08合約升水100~120元/噸，百靈暫無報價，高價品牌紫金對08合約升水140~170元/噸左右，哈鋅（免出庫）缺貨。今日盤面下行，市場報價分歧較大，報價較為分散，價差較大，市場成交并未見明顯好轉(zhuǎn)，整體交投氛圍一般。1#鋅錠成交于20480~20600元/噸附近。
5.今日0#鋅主流成交價集中在20520~20660元/噸，雙燕成交于20640~20790元/噸，1#鋅主流成交于20450~20590元/噸。今日基本在對均價貼水20~30元/噸附近，跟盤價格對2308合約升水30~40元/噸附近；第二交易時段，普通國產(chǎn)報價對2308合約升水30~40元/噸附近，高價品牌雙燕對2308合約升水150~170元/噸附近。今日鋅價下調(diào)，但市場成交未見明顯好轉(zhuǎn)，主要是貿(mào)易商間交易為主，下游剛需采購，考慮到市場整體升水情況，部分貿(mào)易商已提前轉(zhuǎn)至對2309合約報價。
6.寧波市場主流品牌0#鋅成交價在20710-20910元/噸左右，常規(guī)品牌對2308合約升水0-20元/噸，對上?，F(xiàn)貨貼水30元/噸，當(dāng)前寧波地區(qū)主流對2308合約報價，但部分貿(mào)易商已經(jīng)換至對09
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