>> 華泰期貨-工業(yè)硅周報：生產(chǎn)端擾動，周度產(chǎn)量有所降低-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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期貨市場行情
7月28日當(dāng)周，工業(yè)硅期貨盤面維持震蕩，周五主力合約收盤價13610元/噸，與前一周13365元/噸相比上漲245元/噸，根據(jù)SMM報價，目前華東通氧553貼水710元，421牌號計算品質(zhì)升水后，貼水1310元。期貨盤面震蕩，總持倉量有所降低，7月28號收盤主力合約持倉量88786手。按照目前近月合約價格，使用421交割有一定套利空間。當(dāng)前基本面消費端表現(xiàn)一般，疊加行業(yè)總庫存較高，豐水期西南復(fù)工情況較好，現(xiàn)貨仍有壓力。從倉單注冊情況來看，目前倉單注冊情況較好，截止到7月28號，已經(jīng)注冊成功的倉單有11606張，折合成實物有58030噸。期貨交割時間臨近，受資金因素影響，近月合約或?qū)挿鹗帯?br> 現(xiàn)貨市場行情
7月28號當(dāng)周，成本端：成本較前一周持平，部分地區(qū)硅煤價格有一定反彈，電極及石油焦價格持穩(wěn)，整體成本相對穩(wěn)定。需求端：多晶硅總產(chǎn)量有一定增加；有機硅整體開工好轉(zhuǎn)，但價格回落，終端消費表現(xiàn)一般，整體開工仍較低，成本壓力仍較大，鋁合金整體開工率相對穩(wěn)定，出口端相對持平，整體來看，工業(yè)硅總消費增速放緩。供應(yīng)端：四川地區(qū)生產(chǎn)受到一定影響，當(dāng)周整體開爐數(shù)量減少，周度產(chǎn)量降低。庫存端：據(jù)百川統(tǒng)計數(shù)據(jù)，廠庫存較前一周降低。
價格方面：7月28號當(dāng)周現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，龍頭企業(yè)報價下跌，421受期現(xiàn)套利影響，期現(xiàn)套利空間較好，部分期現(xiàn)商采購現(xiàn)貨導(dǎo)致價格有一定支撐。在高庫存，下游消費未明顯改善情況下，現(xiàn)貨價格或持穩(wěn)小幅震蕩，從長期來看，隨著行業(yè)總庫存逐漸降低，供應(yīng)端壓力降逐漸緩解，后續(xù)需要關(guān)注成本端變化及后續(xù)西南電力影響情況。
策略
當(dāng)前現(xiàn)貨基本面未好轉(zhuǎn)，盤面仍有較大套利空間，421持貨商及生產(chǎn)廠家可進行賣出套保。對于投機者，臨近交割，西南水電供應(yīng)有一定擾動，資金博弈或增加，短期盤面或?qū)挿鹗?，建議中性對待。從長期來看，隨著行業(yè)庫存壓力逐漸緩解，11月倉單集中注銷后，倉單壓力緩解，生產(chǎn)成本抬升，遠(yuǎn)月合約或有向上動力。
風(fēng)險
1、西南地區(qū)停爐及復(fù)產(chǎn)情況。2、新疆開爐情況。3、原料價格變動情況。4、有機硅企業(yè)開工情況。5、隱性庫存釋放壓力。
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