>> 國(guó)金證券-交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)周報(bào)：郵政局Q2快遞服務(wù)調(diào)查結(jié)果公布，歐美航線運(yùn)價(jià)反彈-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
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| 1524KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
鄭樹(shù)明,王凱婕 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
交通運(yùn)輸 |
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板塊市場(chǎng)回顧
本周（7/24-7/28）交運(yùn)指數(shù)上漲3.1%，滬深300指數(shù)上漲4.5%，跑輸大盤(pán)1.4%，排名13/29。交運(yùn)子板塊中快遞板塊漲幅最大(+5.3%)，航運(yùn)板塊漲幅最小(+1.4%)。
行業(yè)觀點(diǎn)
快遞：郵政局公布2023Q2快遞服務(wù)滿(mǎn)意度與時(shí)效性調(diào)查結(jié)果，順豐、郵政表現(xiàn)較好。國(guó)家郵政局公布2023Q2快遞服務(wù)滿(mǎn)意度調(diào)查和時(shí)限準(zhǔn)時(shí)率測(cè)試結(jié)果，在品牌公眾滿(mǎn)意度方面，得分較高的品牌為順豐速運(yùn)、京東快遞、郵政速遞；從72小時(shí)準(zhǔn)時(shí)率看，準(zhǔn)時(shí)率較高的品牌為順豐速運(yùn)、郵政速遞、中通快遞。2023年6月，順豐控股速運(yùn)業(yè)務(wù)量為10.17億票，同比增長(zhǎng)10.54%；單票收入為16.42元/件，同比下降2.4%。圓通速遞業(yè)務(wù)完成量17.92億票，同比增長(zhǎng)14.03%；快遞產(chǎn)品單票收入2.37元，同比下降9.33%。韻達(dá)股份業(yè)務(wù)量15.81億票，同比下降2.04%；快遞服務(wù)單票收入2.32元，同比下降9.73%。申通快遞業(yè)務(wù)量15.23億票，同比增長(zhǎng)28.26%；快遞服務(wù)單票收入2.21元，同比下降11.95%。
物流：宏川智慧收購(gòu)有望再下一城，罐容規(guī)模增長(zhǎng)可期。本周中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)為4503點(diǎn)，同比下降22%，環(huán)比增長(zhǎng)2%。2023年7月25日，宏川智慧公告重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)預(yù)案，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)南通御順100%股權(quán)和南通御盛100%股權(quán)，交易完成后公司將間接持有易聯(lián)南通有限公司100%股權(quán)。易聯(lián)南通為同業(yè)公司，擁有72座儲(chǔ)罐，罐容總計(jì)約61.7萬(wàn)m3。公司目前運(yùn)營(yíng)罐容總計(jì)438.61萬(wàn)m3，權(quán)益罐容總計(jì)344萬(wàn)m3，若收購(gòu)?fù)瓿?，公司運(yùn)營(yíng)罐容將增長(zhǎng)14%，權(quán)益罐容將增長(zhǎng)18%。交易在進(jìn)一步擴(kuò)大公司罐容規(guī)模的同時(shí)，也進(jìn)一步增強(qiáng)了公司長(zhǎng)三角區(qū)域倉(cāng)儲(chǔ)基地間的集群效應(yīng)，有利于促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展，提升綜合服務(wù)實(shí)力。危化品航運(yùn)市場(chǎng)龍頭份額有望持續(xù)提升，高盈利能力可持續(xù)：1、需求端：多個(gè)沿海大型煉化一體項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，運(yùn)輸需求維持穩(wěn)定增長(zhǎng)；2、供給端：行業(yè)新增運(yùn)力實(shí)行嚴(yán)格審批制度，行業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)，龍頭企業(yè)高盈利能力可持續(xù)。推薦宏川智慧。
出行鏈：7月暑運(yùn)民航日均客運(yùn)量約為188萬(wàn)人次。本周（7月22日-7月28日）全國(guó)日均執(zhí)飛航班量15424班，恢復(fù)至2019年100%（環(huán)比+1pct）；其中國(guó)內(nèi)線日均14108班，為2019年111%（+1pct）；國(guó)際線日均1048班，為2019年47%（+0pct）；地區(qū)線日均270班，為2019年52%（-1pct）。航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，暑運(yùn)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外航線日均客運(yùn)量為188萬(wàn)人次，其中7.1-7.26國(guó)內(nèi)航線旅客運(yùn)輸量超4600萬(wàn)人次，同期國(guó)內(nèi)航司的出入境旅客量超300萬(wàn)人次，特別是在7月23日，國(guó)內(nèi)航司的出入境旅客量超13萬(wàn)，刷新了今年以來(lái)的單日出入境旅客量紀(jì)錄。2023年6月，ASK較2019年，國(guó)航+10%、東航-7%、南航-6%、春秋+9%、吉祥+27%；旅客吞吐量較2019年，上海機(jī)場(chǎng)（浦東）-26%、首都機(jī)場(chǎng)-45%、白云機(jī)場(chǎng)-12%、深圳機(jī)場(chǎng)+2%、廈門(mén)機(jī)場(chǎng)-7%、美蘭空港+2%。2023年6月，全國(guó)鐵路客運(yùn)量為3.27億人次，同比+95.30%，約為2019年106%；鐵路旅客周轉(zhuǎn)量為1208.81億人公里，同比+93.70%，約為2019年102%。中長(zhǎng)期航空需求終將恢復(fù)增長(zhǎng)，航空業(yè)將出現(xiàn)供需增速差，疊加票價(jià)市場(chǎng)化業(yè)績(jī)將大幅反彈；國(guó)際客流恢復(fù)后國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)投資價(jià)值亦將凸顯。推薦春秋航空、京滬高鐵。
航運(yùn)港口：歐美航線運(yùn)價(jià)反彈。集運(yùn)：本周CCFI環(huán)比-0.3%，同比-73.7%；SCFI環(huán)比+6.5%，同比-74.7%，其中CCFI美東航線運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比+3.7%，CCFI美西航線運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比+4.8%，CCFI歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比+0.3%。上周中國(guó)內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1013點(diǎn)，環(huán)比-0.7%，同比-37.8%。油運(yùn)：本周BDTI環(huán)比-7.1%，同比-40.5%；BCTI環(huán)比+14.3%，同比-47.4%。干散貨運(yùn)輸：本周BDI環(huán)比+13.5%，同比-46.1%。伴隨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，油運(yùn)需求逐步恢復(fù)，供給端受環(huán)保政策、新訂單有限、船臺(tái)產(chǎn)能等影響受限，建議關(guān)注油運(yùn)復(fù)蘇機(jī)會(huì)。推薦中遠(yuǎn)海能、中谷物流。
風(fēng)險(xiǎn)提示
需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格戰(zhàn)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
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