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★下游開復(fù)工強(qiáng)度跟蹤情況匯總（截至2023/7/28當(dāng)周）：2023年，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐漸退出后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)復(fù)蘇。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)等諸多領(lǐng)域，其消費(fèi)情況也能夠反映下游終端實(shí)際需求的變化和市場(chǎng)情緒。截至7月28日當(dāng)周，終端需求復(fù)蘇進(jìn)程分化。
　　地產(chǎn)前端：5月以來建材需求整體表現(xiàn)偏弱。本周螺紋表需及水泥出貨環(huán)比有所回升。地產(chǎn)高頻成交受政策提振有所回升，但幅度有限，且同比延續(xù)大幅負(fù)增長(zhǎng)。30大中城市商品房成交面積較去年同期減少26.63%。一二線城市同比下降23.55%，三線城市同比下降38.62%。土地成交近期仍無(wú)明顯改善，7月高頻成交面積有所回落。
　　地產(chǎn)后端：地產(chǎn)后端需求恢復(fù)進(jìn)程反復(fù)，淡季氛圍顯現(xiàn)。原片廠家繼續(xù)去庫(kù)，去庫(kù)幅度較上上周收窄。7月以來，玻璃原片廠家持續(xù)去庫(kù)。經(jīng)過前期備貨，目前社會(huì)庫(kù)存有待消化，加上需求處于淡季，原片廠家出庫(kù)預(yù)計(jì)將階段性放緩。鋁型材規(guī)模企業(yè)開工率環(huán)比上升，鋁棒庫(kù)存繼續(xù)下降，鋁棒加工費(fèi)回升。上周龍頭型材企業(yè)開工率小幅回升，工業(yè)型材本周開工率繼續(xù)回暖，持續(xù)關(guān)注型材開工率。
　　基建：地方政府新增專項(xiàng)債共發(fā)行2.55萬(wàn)億元。基建項(xiàng)目資金再度出現(xiàn)偏緊現(xiàn)象，影響需求強(qiáng)度，目前并未改善，7月終端資金情況甚至差于6月。近期鍍鋅管和焊管需求強(qiáng)度明顯下滑，6月后管材成交在短暫回升后，近期再度有回落跡象。鋁線纜龍頭企業(yè)開工率環(huán)比增長(zhǎng)，多數(shù)企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)，部分企業(yè)8月有國(guó)網(wǎng)訂單集中交付。
　　制造業(yè)：微觀調(diào)研顯示，卷板需求維持韌性，熱卷接單情況依然較好，表需回升。貿(mào)易商和終端基于粗鋼產(chǎn)量平控預(yù)期，補(bǔ)庫(kù)情緒有所提升。不過出口接單近兩周轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)從8月下旬開始體現(xiàn)在排產(chǎn)上。橡膠方面，全鋼胎企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)回落，半鋼胎企業(yè)開工率環(huán)比基本持平，持續(xù)高位運(yùn)行。目前半鋼胎企業(yè)外貿(mào)訂單集中交付，對(duì)開工率形成一定支撐。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：政策端變化或大宗商品價(jià)格異動(dòng)對(duì)下游需求產(chǎn)生明顯擾動(dòng)。