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★市場(chǎng)綜述：
　　倫敦金跌0.1%至1959美元/盎司。10年期美債收益率升至3.95%，通脹預(yù)期2.39%，實(shí)際利率升至1.56%，美元指數(shù)收漲0.55%至101.6，標(biāo)普500指數(shù)漲1%，離岸人民幣漲0.49%，滬金維持溢價(jià)。
　　金價(jià)本周回調(diào)，美債收益率上行和美元指數(shù)繼續(xù)反彈，施壓貴金屬。一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，二季度GDP錄得2.4%的增長(zhǎng)，高于預(yù)期和前值，企業(yè)投資結(jié)束了四個(gè)季度的下降后反彈，居民消費(fèi)支出從4.2%回落至1.6%，但仍好于市場(chǎng)預(yù)期的1.2%，從長(zhǎng)期看，信貸緊縮循環(huán)延續(xù)，居民消費(fèi)動(dòng)能將繼續(xù)減弱，經(jīng)濟(jì)下行的方向尚未扭轉(zhuǎn)，但短期韌性猶存，就業(yè)市場(chǎng)的首申數(shù)據(jù)也好于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)9月再度加息的預(yù)期略有增加，推動(dòng)債券收益率走高；另一方面是美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行、日央行相繼召開(kāi)利率會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派加息25bp符合預(yù)期，鮑威爾講話仍強(qiáng)調(diào)通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的表態(tài)邊際轉(zhuǎn)鴿，但也表示年內(nèi)沒(méi)有降息預(yù)期，疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，將會(huì)支撐利率高位運(yùn)行，黃金便缺乏直接上漲動(dòng)能，歐央行亦如期加息25bp，但表態(tài)轉(zhuǎn)為鴿派，并放棄了前瞻指引，對(duì)9月加息與否含糊其辭，主要是因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)比之下美國(guó)的經(jīng)濟(jì)更具有韌性，這就導(dǎo)致歐元兌美元見(jiàn)頂回落，美元指數(shù)短期內(nèi)將維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，直到更弱的數(shù)據(jù)出現(xiàn)。日央行則按兵不動(dòng)，表示將維持寬松的貨幣政策，但上調(diào)了年內(nèi)的通脹預(yù)期，且將10年期國(guó)債收益率的波動(dòng)區(qū)間上限從0.5%提高到了1%，雖然表示繼續(xù)YCC，但這種操作為收益率的上行打開(kāi)了空間，為后續(xù)退出YCC鋪路，因此債券收益率存在繼續(xù)上行的風(fēng)險(xiǎn)，歐美亦會(huì)受到影響。
　　★投資建議：
　　短期黃金在1950美元/盎司震蕩筑底，關(guān)注即將公布的美國(guó)7月ISM制造業(yè)和非制造業(yè)PMI，以及非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。中長(zhǎng)期看漲金價(jià)的觀點(diǎn)不變